参议员Elizabeth Warren和Richard Blumenthal已敦促SEC主席Paul Atkins调查特朗普的$TRUMP迷因币，理由是区块链数据显示，随着该代币较2025年1月高点下跌97%，近一百万名投资者损失约38亿美元。

两位参议员称，该代币可能构成“非法骗局”，并指出尽管散户投资者遭受重大损失，与特朗普有关联的实体仍获得了6.36亿美元。SEC的回应仍不明确，尤其是因为外界普遍认为迷因币超出了其管辖范围。

$TRUMP代币于2025年1月17日、即特朗普就职前推出，曾一度达到90亿美元市值，如今交易价格约为1.47美元，市值已跌破4亿美元。特朗普据称从该代币获得的收入，已成为美国加密监管努力的一大障碍。

WARREN DEMANDS SEC PROBE TRUMP MEMECOIN AS POSSIBLE “ILLEGAL SCAM”! Sens. Elizabeth Warren and Richard Blumenthal have written to SEC Chair Paul Atkins calling for an investigation into President Trump’s $TRUMP memecoin, per CNN. They argue the project, which peaked near $9… pic.twitter.com/MvzpeaJMKO — Crypto Banter (@crypto_banter) August 4, 2026

WARREN DEMANDS SEC PROBE TRUMP MEMECOIN AS POSSIBLE “ILLEGAL SCAM”!

Sens. Elizabeth Warren and Richard Blumenthal have written to SEC Chair Paul Atkins calling for an investigation into President Trump’s $TRUMP memecoin, per CNN.

They argue the project, which peaked near $9… pic.twitter.com/MvzpeaJMKO

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Warren和Blumenthal的信：38亿美元损失数据真正揭示了什么

这项38亿美元的总损失估算来自《纽约时报》引用的区块链分析，并被参议员在信中直接提及。它反映了自2025年1月该TRUMP加密代币推出至2026年6月底期间，近一百万个钱包的合计损失。

与这一数字相对应的是与特朗普有关联的实体收取的6.36亿美元，约等于散户买家每损失1美元，特朗普一方就赚取约6美元。

Warren和Blumenthal在信中对与$TRUMP代币相关的潜在“欺诈性牟利计划”表示担忧，尤其是其盈利结构。

与普通投资者不同，特朗普相关实体从每笔交易的手续费中获得收入，因此其收益并不依赖于代币价格波动。

两位参议员还提到“软性撤池”风险，即项目方在表面上维持项目活跃的同时逐步退出；有投资者证词将$TRUMP称为“被遗弃的项目”。

( SOURCE: TradingView )

SEC管辖权问题：Atkins对迷因币的表态实际上说明了什么

Warren-Blumenthal推动SEC调查面临三大障碍，阻碍正式执法行动。首先，SEC在Paul Atkins任内于2025年2月表示，像TRUMP加密代币这样的迷因币不在其管辖范围内，因为它们不符合证券的Howey测试。

其次，Atkins领导下的委员会已从以执法为先转向规则制定，暂停了许多加密执法行动，并可能推出针对代币化股票的创新豁免，而不会重新审视迷因币豁免条款。

最后，Atkins由特朗普任命，这使得任何针对总统财务利益的调查都更具政治敏感性。

因此，参议员的信更像是加密监管辩论中的政治工具，而不是现实的执法触发器，其目标也指向了几位关键参议员，他们的投票将影响《Digital Asset Market Clarity Act》。

散户风险：SEC调查要求实际上揭示了TRUMP加密代币持有者面临的政治风险

JUST IN: US Senators call for SEC investigation into President Trump's crypto memecoin, accusing him of a "rug pull." $TRUMP coin is down 95% since launch. pic.twitter.com/9ZW6th4C1I — Watcher.Guru (@WatcherGuru) August 4, 2026

JUST IN: US Senators call for SEC investigation into President Trump's crypto memecoin, accusing him of a "rug pull." $TRUMP coin is down 95% since launch. pic.twitter.com/9ZW6th4C1I

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Warren-Blumenthal的信并未为仍有近一百万个钱包暴露于TRUMP提供明确解决方案，凸显了带有政治品牌色彩代币周围的监管空白。

TRM Labs在2025年1月得出结论称，尽管特朗普迷因币的内部持有结构需要监测，但并未显示出明确的欺诈迹象。

TRM Labs全球政策主管Ari Redbord指出，无论该项目是否属于“撤池”行为，少数人持有高度集中的供应、同时大量散户承受损失，从长期看都会显得更为负面。

TRUMP加密持有者接下来的三种情景取决于立法和监管日程：

牛市情景：国会通过包含实质性道德条款的Clarity Act，建立法律框架，强制披露并限制政府官员代币交易，这将追溯性地验证外界对TRUMP的担忧，并提升带有政治品牌色彩代币类别的合规标准。

基准情景：SEC根据其2025年2月的迷因币指引，对Warren-Blumenthal请求作出正式但简短的驳回；Clarity Act在秋季立法窗口内停滞不前，而TRUMP继续作为不受监管的投机资产交易，不存在联邦层面的监管路径。

熊市情景：Clarity Act在本会期夭折，国会在新会期从委员会阶段重新开始，而缺乏任何监管框架意味着TRUMP类别中的散户加密损失不会有联邦调查或补救机制。

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