沃伦·巴菲特卸任伯克希尔·哈撒韦（NYSE：BRK.A、BRK.B）董事长职务，为始于1965年的领导历程翻开了新的篇章。巴菲特在周五发布的致股东信中披露了这一决定，公司表示他将立即转任名誉董事长，同时继续以董事身份留在董事会。

按照伯克希尔早已落实的继任计划，其子霍华德·巴菲特将接任董事长，接手沃伦·巴菲特自1965年掌控公司以来一直担任的职务。苏珊·德克尔将继续担任首席独立董事。

巴菲特在信中直面自己的年龄问题，写道："时间老人总是获胜。不过，他待我一直很慷慨。他让我有机会看到伯克希尔发展到一个地步——我对公司的前景比以往任何时候都更有信心。"

巴菲特最早于2025年5月的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上告知股东他将卸任，令数千名与会者感到意外，尽管围绕公司的继任问题多年来一直是话题。股东信的全文可在伯克希尔·哈撒韦官方网站查阅。

格雷格·阿贝尔执掌伯克希尔，霍华德·巴菲特掌控董事会

格雷格·阿贝尔现在负责运营伯克希尔的各项业务，而霍华德·巴菲特将监督董事会。这一安排将由一名高管负责集团运营、一名董事长负责守护公司特质的方式，分担了对这一企业集团的监督职责。伯克希尔表示，这一安排遵循了在此次最新公告之前早已规划好的继任架构。

"沃伦建立的文化和他所倡导的价值观将继续是伯克希尔的核心，霍华德将成为它们的守护者，"阿贝尔在公司声明中表示。

巴菲特对职责划分的描述更为直接："格雷格运营公司；霍华德将守护公司的文化和价值观，两者比我们资产负债表上的任何东西都更有价值。把霍华德看作一份保单，股东们持有它，但希望永远用不上。"

伯克希尔的起点与今天截然不同。巴菲特34岁时取得公司权，当时它还是一家总部位于新英格兰、经营陷入困境的纺织制造商。纺织业务最终只是整个故事中的一小部分。在随后的六十年里，伯克希尔成长为一家庞大的集团，涵盖保险、能源、铁路、制造、零售及其他业务。

阿贝尔面临将伯克希尔3,655亿美元现金储备投入运用的任务

伯克希尔的股票2026年以来表现平淡。股价仅上涨约1%，而标普500指数的回报接近11%。油价上涨影响了部分市场领域，投资者加大对增长较快公司的配置也产生了影响。

对伯克希尔股东而言，更大的问题是阿贝尔将如何运用伯克希尔的资本。公司持有3,655亿美元现金储备，为新任CEO提供了巨额可动用资本。这是公司六十年历史上，这些决策首次不再属于巴菲特。一个明显的资金出口是回购伯克希尔股票，公司第二季度总计回购了45亿美元自家股票。

巴菲特表示，他对阿贝尔迄今的表现感到满意。

"从一开始，我对他的期望就非常高，而他超出了我的期望。公司正处于非常可靠的管理之中，我期待继续与你们一起做股东，"巴菲特在信的结尾写道。

巴菲特与市场的渊源早于伯克希尔数十年

早在伯克希尔出现之前，巴菲特作为投资者的习惯就已开始养成。孩提时代，他经常在父亲经营的经纪公司附近一家区域性券商的客户区里消磨时间。父亲鼓励他对商业和投资的兴趣，并在他10岁时带他去了纽约证券交易所。

巴菲特11岁完成人生第一笔股票投资，为自己购买了三股Cities Service Preferred股票，又为妹妹多丽丝·巴菲特购买了三股。

他的少年时代同样充满各种小型赚钱项目。15岁时，巴菲特通过投递《华盛顿邮报》每月赚取超过175美元，按2025年美元价值计算约合每月3,130美元。

"投资的基本理念是把股票看作企业，利用市场的波动为自己谋利，并寻求安全边际。这是本·格雷厄姆教给我们的。一百年后，它们仍将是投资的基石，"巴菲特曾如此表示。

巴菲特在伯克希尔之前多年就已养成投资习惯

他在高中毕业前就已开始购置实物资产。14岁时，他用1,200美元的积蓄购买了一个40英亩的农场，由佃农耕种，这一金额按2025年美元价值约合21,947美元。高中期间，他还投资了父亲拥有的一家企业。大学毕业时，巴菲特已积攒了9,800美元，相当于2025年的约132,608美元。

他的正规教育始于1947年的宾夕法尼亚大学沃顿商学院。尽管巴菲特更愿意专注于自己的商业活动，但父亲坚持要他上大学。他在沃顿就读两年，并成为阿尔法·西格玛·斐兄弟会成员。随后他转入内布拉斯加大学，于1951年获得工商管理理学学士学位，专攻投资方向。

不过，在那次毕业，还有一所院校曾拒绝过他——哈佛商学院于1950年春季拒绝了他的申请。被拒之后，巴菲特得知投资家本杰明·格雷厄姆正在哥伦比亚大学商学院任教。他于1951年获得哥伦比亚大学经济学理学硕士学位，随后在纽约金融学院继续深造金融学。

格雷厄姆的投资理念成为巴菲特投资思维方式的核心，塑造了这位被谷歌称为当今最伟大投资家的人物。而由他依据这些原则从一家陷入困境的纺织厂打造而来的伯克希尔，如今市值约1万亿美元。