华尔街正稳步扩大其对加密货币市场的影响力，对冲基金和资产管理公司正在取代散户交易者，成为市场的主导驱动力。根据大型数字资产算法交易公司Wintermute的数据，2026年上半年，机构投资者占其场外交易（OTC）台现货交易量的72%。

这一转变凸显了加密货币市场参与者构成的深层变革。上一轮市场周期主要由个人散户投资者构成，而当前的市场格局越来越由专业交易台、资产管理公司及其他机构参与者所定义，这些机构带来了更为复杂的交易策略和显著更大的资金配置。贝莱德、富达和富兰克林邓普顿等大型金融机构已推出或扩展了加密货币相关产品，而这一发展在几年前几乎难以想象。

不断扩大的机构参与也在重塑市场本身的结构。衍生品、交易所交易基金（ETF）和结构化产品正在改变数字资产市场的流动性动态和波动性模式。2024年1月，美国批准并推出了现货比特币ETF，随后又推出了现货以太坊ETF——这是将加密货币敞口纳入传统金融框架的重要里程碑，使受监管的工具能够将传统投资者的资金引导至数字资产领域。这些产品为注册投资顾问、养老基金和捐赠基金提供了一条熟悉的、合规友好的数字资产敞口渠道，而直接持有加密货币难以轻松实现这一点。

随着机构参与不断深入，数字资产与传统风险资产（如股票）的相关性日益上升，尤其在宏观经济承压时期表现明显，这表明加密货币越来越被纳入与其他金融工具相同的市场定价框架中。

Wintermute成立于2017年，是数字资产领域最大的流动性提供商之一，业务覆盖中心化交易所、去中心化交易所及OTC市场。其OTC交易台为机构对手方之间的大宗交易提供服务，使其交易量数据成为衡量机构参与度的有效晴雨表。

2026年上半年机构投资者占OTC现货交易72%的份额，反映了自受监管加密投资产品推出以来持续累积的趋势。随着衍生品市场的成熟以及与数字资产挂钩的结构化产品的激增，市场行为——包括价格发现、流动性提供和波动性——日益反映出传统金融市场的运行模式。受监管托管机构的扩展、数字资产主经纪商服务以及传统证券的代币化，都表明加密基础设施与传统金融之间的进一步融合。

来源：Economic Times Markets