Morning Minute 是由 Tyler Warner（@Tyler_Did_It）撰写的每日新闻通讯。文中分析与观点仅代表其个人立场，不一定反映 Decrypt 的观点。

GM！

今日要闻：

• 加密主流币继续下滑；BTC 持平于 74,200 美元
• BTC ETF 资金持续流出，过去 7 个交易日累计超过 20 亿美元
• Coinbase 获得国家信托银行牌照的 OCC 最终批准
• Avalanche 将支持 NYSE 代币化证券平台
• BlackRock 表示 IBIT 的实物 BTC 赎回需求创历史新高

Vitalik 重新定位 ETH 为价值存储

Vitalik Buterin 周日在 X 上表示，以太坊持有者应停止将 ETH 视为依靠手续费燃烧的代币，而应将其视为价值存储。他写道：“即使手续费燃烧无限期地低于盈亏平衡点的 10%，我们也不必感到遗憾。ETH 的价值来自别处。”

如 Decrypt 报道所言，这个“别处”就是稳定性，Buterin 将其与去中心化、抗审查和安全性联系在一起。这一表述取代了“超声波货币”的说法，即网络使用带来的燃烧速度快于质押产生的增发速度。多年来燃烧一直未能跟上：2026 年前九个月，燃烧仅抵消了约 2% 的增发，而供应量增长了 0.64%，主要原因是 Ethereum 自身的 rollup 路线图将活动和手续费转移到了主网之外。

Buterin 的论点是，这没有问题，追逐燃烧反而更糟。最大化手续费收入意味着希望出现拥堵和高昂的区块空间价格。他警告称，这会把 Ethereum 变成“一家世界级的大型企业”，并牺牲其使用价值所在。他补充说，燃烧“从来不是真正的底部”，主要来自借贷等加密内部资金周转以及“无聊的 NFT 购买”。

支持者已经开始构建新的叙事框架。Ethlabs 联合创始人 Binji Pande 称 ETH 是具有未来适应性的价值存储，并认为在量子和 AI 风险方面它优于 Bitcoin，理由包括十一年的交易历史，以及 Ethereum 基金会持有量不足供应量 0.2%。Ethlabs 的 Julian Ma 则提出类似观点：随着 AI 对密码学构成压力，Ethereum 的安全文化使其成为可编程的价值存储。

这一转变改变了支持者需要证明的东西：减少对手续费燃烧作为供应指标的依赖，更多证明 Ethereum 的去中心化、安全性和抗审查能力能够支撑持久需求。文中报道的财库活动是这一叙事的早期检验之一，但并不能解决与成熟价值存储资产之间更广泛的比较问题。

不过，价值存储叙事的问题在于：价值存储是 Bitcoin 的领域，Bitcoin 以硬顶上限、更强的历史积淀、更深的 ETF 基础设施以及企业财库买盘占据这一位置，而 ETH 才刚刚开始建立企业财库买盘。如今 Zcash 也在以隐私价值存储的定位悄然切入。ETH 历史上从未被视为价值存储资产，Buterin 能否成功完成这一叙事转换仍有待观察……

11 月 10 日下午 4:59 UTC 的 ETH 价格

🌎 宏观加密与市场

• 加密主流币普跌 1-2%；BTC 持平于 74,200 美元；ETH -1% 报 2,100 美元；SOL -1% 报 84.7 美元；HYPE +1% 报 73.60 美元；ZEC -4% 报 1,150 美元
• Stable（+8%）、JUP（+7%）和 PYTH（+3%）领涨山寨币
• 原油 -2% 报 85 美元；黄金 -1% 报 4,085 美元
• CPI 公布前股指期货涨跌不一；道指 +0.4%，纳斯达克 -0.3%

Coinbase 获得国家信托牌照的 OCC 最终批准，其机构托管业务纳入联邦监管，与分别在 7 月和 10 月获批的 Circle 和 Ripple 比肩。

Trump 在中期选举后的采访中被问及其家族的加密持仓为何与他曾斥为腐败的安排不同时表示，他对 World Liberty Financial“一无所知”，并补充说利益冲突“从 George Washington 时期开始”就一直困扰历任总统。

Elliptic 发现，朝鲜 TraderTraitor 组织正通过新发行的 meme 币洗白 Binance 被盗资金，每个代币的创建成本约 90 美元，并在 11 月 5 日至 7 日间通过 NEAR 上的六个代币清洗了约 43 万美元。

Formation Securities 已通知 SEC，计划在该机构的创新豁免机制下于 Solana 上运营代币化证券交易场所，预计 2027 年初上线。

Ava Labs 表示，Avalanche 将作为核心账本，为 NYSE 即将推出的代币化证券平台背后的清算机构服务，为多条链上上市的股票提供全天候清算和结算。

据 Lookonchain 数据，2026 年至今已有十四家上市公司出售约 108,247 枚 BTC，价值 80.8 亿美元，其中 MARA 出售 40,581 枚、Riot 出售 20,264 枚，合计占总量的 56%。

BlackRock 表示，大户将自托管的 Bitcoin 转换为 IBIT 份额的需求“是我们见过的最高水平”，原因是出于安全担忧；自 SEC 允许实物交易以来，此类转换规模约达 36 亿美元。

Ethereum 基金会前协议支持负责人 Kayleen Fulton 在科罗拉多州联邦法院起诉了基金会、Vitalik Buterin 及其他四名被告，称她因协助组织一封反对基金会新章程条款的 53 人签名员工信而遭报复性解雇。

企业财库与 ETF

Bitcoin ETF 周一净流出 2.01 亿美元；ETH ETF 流出 1.85 亿美元。

Strategy 以均价 79,012 美元购入 1,036 枚 BTC，耗资 8,190 万美元，并回购了 1.883 亿美元的 STRC 优先股，两者均由 2.838 亿美元的 MSTR 普通股出售所得资助。

BitMine 增持 9,587 枚 ETH，价值约 2,000 万美元，财库总量升至 6,070,092 枚 ETH，占供应量的 4.97%；董事长 Tom Lee 称 Vitalik Buterin 关于价值存储的言论是“一场地震级转变”，印证了该策略。

Meme 币追踪

• Meme 龙头币多数上涨：DOGE +1%，SHIB +1%，PEPE +5%，PENGU +1%，TRUMP -1%，SPX +4%，BONK +3%
• Robinhood 链上龙头币涨跌不一：Pons +1 至 1.03 亿美元；Cashcat -13% 报 6,500 万美元；Orbio +20% 报 3,000 万美元；AI -7% 报 2,900 万美元；HOOKR +15%、Ubik +20% 和 Boner +40% 领涨
• Solana 链上领涨的有 Stank +35% 和 SI +30%；Stonk -7% 报 4,900 万美元，Ansem -7% 报 4,900 万美元

💰 代币、空投与协议追踪

• Hyperliquid 以 253 万美元的收入位居链上协议之首，Pump.fun 以 119 万美元居次，Venice 为 48.9 万美元

在 FinCEN 将 MEXC 认定为重点洗钱关注对象后，Binance 停止处理涉及 MEXC 及其关联方的交易，拒绝转出转账并对转入存款进行合规审查。

🚚 NFT 动态

• NFT 龙头项目基本持平：Punks 持平于 30.4 ETH，BAYC +1% 报 5.8 ETH，Pudgy 持平于 2.2 ETH
• Lil Pudgy（+12%）领涨

来源：Decrypt 的 Morning Minute 通讯。原文：https://decrypt.co/382931/morning-minute-vitalik-recasts-eth-as-a-store-of-value