在 SpaceX 宣布从 Grain Management 手中收购全国性低频段频谱组合后，Verizon (VZ) 股价周四盘后交易下跌 7% 至 43.25 美元。这一消息也导致 AT&T 和 T-Mobile 股价在延长交易中大幅下挫。

该协议涵盖 800 MHz 频段内最多 14 兆赫的成对频谱——即分别为上行和下行传输预留的独立频率区块。低频段频谱比较高频率信号传播距离更远、建筑物穿透能力更强，弥补了 Starlink 现有卫星网络一直面临的局限。

SpaceX 表示，此次交易“解决了 Starlink Mobile 迈向成为美国主要无线运营商目标过程中所剩的关键技术空白之一”。SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在 X 上发帖称这是一笔“非常重大的交易”。

We announced an agreement to acquire a nationwide low-band spectrum license portfolio that will pave the way for @Starlink to become a major mobile carrier in the US. With this new spectrum and our Gen2 constellation, Starlink Mobile can ensure Americans have access to… pic.twitter.com/uVktZ0g3tu — SpaceX (@SpaceX) October 8, 2026

投资者将这一消息视为对 Verizon 核心无线业务的潜在威胁。低频段频谱是全国性覆盖的核心，此次收购将为 SpaceX 提供一条自建无线网络的路径，而不再仅仅依赖与成熟电话运营商的合作。该交易或使 Starlink Mobile 改善建筑物穿透能力，并将覆盖范围扩展至几乎全美人口。

这一消息发布一周前，Verizon、AT&T 和 T-Mobile 刚刚组建合资企业，以在服务不足的地区扩展卫星和手机直连卫星（direct-to-device）覆盖——即让标准手机直接连接卫星的技术。Starlink 未被纳入该合资企业，而据报道，T-Mobile 已在其自身卫星营销材料中减少对 Starlink 的提及。

TMF Associates 的行业分析师蒂姆·法拉尔（Tim Farrar）对这一竞争威胁的规模提出质疑。他表示，所涉频谱数量仍然有限，且 SpaceX 需要地面基站塔才能在高密度城市地区提供可靠覆盖。

市场与监管背景

大盘走势并不能解释此次电信股抛售。标普 500 指数收盘上涨 0.1%，道琼斯指数大致持平，纳斯达克指数上涨 0.2%。AT&T 和 T-Mobile 在延长交易中亦大幅下跌，表明市场反应波及整个电信行业，而不仅仅针对 Verizon。

该交易在推进之前仍需获得美国联邦通信委员会（FCC）的批准。SpaceX 宣布这一消息的前一天，FCC 表示将就拍卖 25 兆赫频谱用于手机直连卫星服务进行投票。此外，FCC 还计划于 10 月 29 日就额外的 482 MHz 频谱进行投票。两项提案都可能使 SpaceX 受益，并支持亚马逊自身的卫星雄心。

周四早间，在 SpaceX 消息公布之前，KeyBanc 重申对 Verizon 的“行业权重”（Sector Weight）评级——该评级通常表示该股预计表现将与同行业公司持平。该公司列举了改善中的指标，包括更低的客户流失率和更高的单账户平均收入，但预计到年底收入仅会温和加速增长。

SpaceX 自身股票在常规交易时段下跌 4%，随后在频谱消息公布后于盘后交易中上涨约 2.5%。

Verizon 的下跌使其股价远低于 52 周高点 51.68 美元，并更接近其年度交易区间下限。定于 10 月 26 日发布的 Verizon 第三季度财报，将成为检验其用户增长和收入趋势能否在新的竞争格局下保持的下一个节点。

SpaceX 尚未公布此项频谱协议所支持的 Starlink Mobile 服务何时推出。任何推出仍需获得监管批准。