据 BitcoinKE 刊登、由加密金融应用 Finik 商务发展负责人 Tassnem Abubaker 撰写的分析文章，两大美元稳定币——即与美元价值挂钩的数字代币——之间的竞争实际上已将市场分裂为两种策略：USDT 主导全球流动性，而 USDC 则为受监管准入而打造——这一区别如今正在欧洲迎来摊牌时刻。

USDT：流动性优先

文章指出，在行业尚无规则、机构或严肃支付用例之前，Tether 就已成为“加密世界的美元”。它速度快、覆盖全球、几乎随处可用——这些优势延续至今。USDT 目前仍以约 1840 亿美元的供应量领先市场，并且是首个市值突破 1500 亿美元的稳定币，正如 BitcoinKE 报道所言。

USDC：合规优先

Abubaker 写道，USDC 走了一条不同的路线。它为加密行业需要与银行、受监管平台、金融科技公司和大型机构协作的那一刻而打造。其供应量目前约为 746 亿美元——在全球范围内远小于 USDT，但在合规决定准入的市场中正变得日益重要。

欧洲成为试金石

作者认为，这一区别在欧洲正变得不容忽视。欧盟证券与市场管理局（ESMA）的最新指引要求，依据欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）——欧盟的加密资产市场框架——获得授权的加密平台，停止提供让欧盟客户购买、交易或增持不合规稳定币的服务。实际上，这使欧盟客户在授权平台上可购买的稳定币仅限于符合该框架要求的币种。存量余额的处置流程须在 2027 年 1 月 8 日前完成。

BitcoinKE 还分别探讨了MiCA 对 USDT 的整治如何重塑欧洲稳定币市场，以及全球最大稳定币发行方为何拒绝遵守欧盟的 MiCA 稳定币规则。

两种不同的胜利

按照文章的框架，USDC 赢得了受监管准入，而 USDT 赢得了分发与流动性。两大美元稳定币合计供应量超过 2500 亿美元。Abubaker 暗示，随着时间推移，这两种地位之一可能被证明更具价值，至于随着行业成熟哪一种更为重要，文章未下结论——而在欧洲，2027 年 1 月 8 日的合规截止日期为这一悬而未决的问题设定了具体时间表。

本文基于 BitcoinKE 于 2026 年 10 月 21 日发布的分析文章。