欧洲银行管理局（EBA）已将 Circle 的 USDC 认定为欧盟在加密资产市场法规（MiCA）下首个“重要”电子货币代币，使这一全球规模最大的美元支持稳定币之一置于欧盟层面的直接监管之下。

该认定于 10 月 14 日发布，将于 2026 年 11 月 12 日生效，届时 USDC 的资本要求、储备、流动性管理与恢复安排的监管职责将移交至 EBA。目前负责监管 Circle 欧洲发行实体的法国审慎监管与处置管理局（ACPR），将继续保留对公司治理、管理层适当性、外包及利益冲突方面的监管权。

USDC 是 45 个在 MiCA 下通报的电子货币代币中首个获得“重要”认定的代币。根据该法规，一旦电子货币代币在持有人数量、市值、交易量及相关标准方面跨过门槛，即被视为“重要”，从而使其最大代币的审慎监管上收至欧盟层面的 EBA。

双发行人结构下的双重监管

Circle 通过其受法国监管的电子货币机构 Circle Internet Financial Europe SAS 在欧盟发行 USDC，并通过 Circle Internet Financial LLC 在美国另行发行。新的认定正式确立了双重监管结构，将监管职责在欧盟与法国监管机构之间进行划分。

EBA 将监督支撑 USDC 的财务保障措施，包括流通代币的支持资产、发行人资本、流动性要求及赎回安排，而 ACPR 则继续监管公司治理与运营控制。

为协调对 USDC 国际业务的监管，EBA 已与纽约州金融服务部签署谅解备忘录，允许双方监管机构交换监管信息。

Circle 已根据自 2024 年 6 月起在整个欧盟适用的稳定币规则，在欧洲发行符合 MiCA 的 USDC 和 EURC，因此此次认定是在现有授权基础上增加额外监管要求，而非授予首张牌照。这也使 Circle 与 Tether 等竞争对手的监管地位形成区别——Tether 的首席执行官以该规则会将稳定币支持资产集中于欧洲银行为由，拒绝了 MiCA 的储备要求。

法国考虑对加密货币兑换稳定币征收 31.4% 的税款

这一监管决定出台之际，法国议员正就改变加密货币兑换稳定币的税务处理方式进行辩论。法国国民议会财政委员会于 10 月 7 日通过的一项2027 年预算修正案提议，将兑换为 MiCA 定义的电子货币代币视为应税处置。

根据该提案，将 Bitcoin 或其他加密货币兑换为符合条件的稳定币，可能触发资本利得税，而无需先兑换为传统法定货币。目前的标准统一税率为 31.4%，适用于应税收益而非全部交易金额。若获通过，相关变更将于 2027 年 1 月 1 日生效。该提案尚未成为法律，仍需议会进一步批准。

欧洲银行打造欧元替代方案

与此同时，欧洲金融机构也在开发美元计价稳定币的替代方案。Qivalis 欧元稳定项目已扩展至 15 个国家的 37 家参与金融机构，包括 ING、法国巴黎银行（BNP Paribas）、UniCredit、BBVA 和 ABN AMRO。其5 月的扩容新增了 25 家银行，将该联盟计划中的分销网络延伸至整个欧洲大陆。

Qivalis 计划发行由储备 1:1 支持的欧元计价代币，面向机构支付、区块链结算及代币化金融市场。该项目仍在荷兰中央银行的授权审批流程中，目标于 2026 年下半年上线，但须获得监管批准。

对 Circle 而言，下一个确定的监管节点是 2026 年 11 月 12 日，届时 EBA 将正式承担其对 USDC 的指定监管职责。在欧洲稳定币版图的其他方面，法国税收修正案剩余的议会程序以及 Qivalis 在荷兰中央银行的授权审查，是值得关注的待决事项。

来源：Crypto Adventure