美国主要股指周五收盘上涨，但本周录得跌幅，因政府债券收益率的波动以及中东局势进展缺乏明朗，令投资者感到不安。在长端美国国债波动搅动股市的一周之后，此番上涨带来些许缓解，但仍不足以抹平主要股指的周线跌幅。债券市场对股市的牵制既是机制性的，也是心理性的：长期收益率决定着从房贷到企业债等整个经济体的借贷成本，并影响投资者对未来盈利所采用的贴现率。

华尔街：期货反弹，道指收涨1%

周五的交易时段经历了从谨慎到全面乐观的过程。美国股指期货在大幅抛售后反弹，但周线亏损的阴影仍笼罩市场。股市高开，但仍处于周线下跌的轨道上。道琼斯工业平均指数开盘后不久大涨逾250点，随后一度飙升400点，最终在普遍乐观的氛围中收涨1%。当日的实时报道还跟踪了市场中表现最突出的个股，涵盖道琼斯指数和标普500指数领涨股、纳斯达克领涨股与领跌股，以及纽交所美国板成交最活跃的股票。

美债收益率无视回购支撑，仍居多年高位附近

长端美国国债收益率本周搅动市场后，仍维持在近期高位附近，对政府债务不断攀升、融资成本上升以及通胀持续的担忧压制了市场情绪。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，继周三出人意料的干预行动之后，政府可能进一步增加债券回购。回购是美国财政部工具箱中相对较新的工具，定期回购操作于2024年启动，作为这一全球深度最高的政府债券市场的流动性管理工具。周五，强劲的美国服务业数据公布后，收益率延续涨势。与此同时，受国债回购担忧影响，美元徘徊于三个月低点附近。

美联储线索：PCE通胀数据与沃什的杰克逊霍尔演讲

PCE通胀数据和沃什（Warsh）的杰克逊霍尔演讲仍是探寻美联储政策线索的焦点，在本周债市波动之后，市场本已紧绷神经。个人消费支出价格指数是美联储首选的通胀衡量指标，而每年在怀俄明州举行的杰克逊霍尔研讨会长期以来一直是政策制定者释放政策前景转变信号的场合。

伊朗压力推动油价迈向连续第二周上涨

唐纳德·特朗普警告将对伊朗发动"经济D日"，但德黑兰对制裁早已习以为常。因特朗普威胁制裁伊朗的合作伙伴，油价上涨；随着美国加大对伊朗的压力，原油有望连续第二周收涨。原油市场的利害关系贯穿霍尔木兹海峡——这一咽喉要道承运着全球约五分之一的贸易石油，使油价对与德黑兰的任何局势升级都高度敏感。在地缘政治的其他方面，美国批准了向韩国进行潜在1.25亿美元军售的交易。

黄金升至三个月高点；锌价创四年新高

受美元走弱和利好技术面推动，黄金大涨至三个月高点。高盛表示，期权需求可能推动金价突破其4,900美元的预测，而杰富利的克里斯·伍德将黄金视为第二佳对冲工具，可在伊朗战争和财政风险之中提供庇护。近年来持续净买入黄金的各国央行，与投资者一道构成了持续的需求来源。在工业金属中，铜价因美元走弱而反弹，锌价则创下四年新高。

比特币与人工智能成为焦点

比特币攀升至5月下旬以来的最高水平，带动加密货币股票走高；Coinbase大涨近10%，加密货币相关股票通常与该币种走势联动。市场的注意力也转向英伟达（Nvidia）——这家AI数据中心所用处理器的主导供应商；在板块业绩强劲之后，其财报将成为检验AI涨势的试金石。此外，瑞士央行（SNB）的楚丁（Tschudin）表示，人工智能可能推高通胀。

公司与交易新闻

在指数行情之外，当日还出现了密集的公司动态。特斯拉因车门把手安全风险在中国召回近300万辆汽车——中国是特斯拉仅次于美国的第二大市场；特斯拉与其他车企在该国启动了创纪录的汽车召回。据彭博新闻社报道，AI云计算公司Nscale正寻求在美国IPO中筹集至多30亿美元。据报道，摩根大通正在聘用美国银行的戴维·菲什曼（David Fishman）出任科技并购业务主管。城堡投资（Citadel）已将其Situational Awareness投资组合的总风险削减逾80%。文件显示，荷兰一家监管机构因优步（Uber）将司机停权流程自动化而对其处以9.66亿美元罚款；根据欧洲GDPR数据保护制度，影响个人的全自动化决策面临严格规定。尽管本周市场承压，美国股票基金仍获得资金流入。

本周概览

本周收官：尽管周五反弹，股市周线仍收跌；油价有望连续第二周上涨；黄金处于三个月高点；美元接近三个月低点。

来源：《经济时报》市场实时博客，2026年8月21日