美国股市周五收低,随着债券收益率再度攀升、油价再度上涨给市场带来压力,道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数回吐了早盘涨幅。道指下跌约200点,即0.4%,标普500指数下跌0.2%,纳斯达克指数下滑0.1%。

本次交易日恰逢"三重魔咒"日,股指期货、股指期权和股票期权在同一日到期。此类到期日往往是全年成交量最大的交易日之一,因为交易员会在新季度之前平仓或展期头寸。嘉信理财首席交易策略师Joe Mazzola提醒,随着季末头寸调整的展开,波动性可能在下周再度上升。

国债收益率走高,给股市带来逆风。10年期国债收益率重回5%关口上方,2年期收益率升至4.75%。收益率上升使借贷成本提高,同时令债券对投资者的相对吸引力增强,从而通常对股市构成压力。收益率上升之际,交易员继续重新评估利率前景。

油价加剧压力

WTI原油期货在早盘短暂走低后上涨0.9%至每桶约102.82美元,但跌幅被证明是短暂的。由于与已持续至第七个月的伊朗冲突相关的霍尔木兹海峡中断继续推高能源价格,油价一直保持高位。霍尔木兹海峡是连接波斯湾与全球航运通道的狭窄水道,是全球最重要的能源咽喉要道之一,通常约有五分之一的全球贸易原油经过此地——这也是该处中断会迅速传导至全球消费者和企业所支付价格的原因之一。

The Kobeissi Letter于2026年9月18日在X上发布的一则帖子凸显了供应担忧,内容如下:

BREAKING: Saudi Arabia has informed European refiners that they will be allocated no crude oil next month amid the East-West pipeline shutdown, per Bloomberg. European customers normally receive Saudi Arabian crude oil shipments on "term contracts," which are meant to ensure a…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 18, 2026

分析师表示,能源冲击正使全球各国央行的通胀前景更加复杂。

美联储本周将利率上调25个基点,这是三年来的首次加息。此举此前已被市场广泛预期,决议公布后股市最初上涨。然而,市场对单次加息足以遏制通胀的信心有限。摩根大通CEO Jamie Dimon本周对Yahoo Finance表示:"It's not clear to me we've slayed inflation."(在我看来,我们是否已消灭通胀尚不明确。)25个基点的加息通过提高从商业贷款到抵押贷款等各项借贷成本传导至经济——这正是更紧缩政策为需求和物价增长降温的渠道。

加息押注上升

交易员目前正为后续进一步紧缩定价。根据将联邦基金期货价格转换为政策隐含概率的CME FedWatch工具,年内再加息50个基点的概率周五升至44.3%,高于周四的41.7%。维持利率不变的概率则从11%降至9.8%。

本周早些时候油价一度跌破每桶100美元,带来短暂缓解,但此后价格重新攀升,令通胀压力持续。

芯片股在本周中段抛售后大多保持稳定。费城半导体指数本周仅小幅下跌。此次抛售部分与Anthropic和OpenAI呼吁放慢AI开发速度有关。芯片制造商作为大型AI模型背后计算硬件的供应商,处于AI建设浪潮的中心,这也是围绕AI开发计划的情绪能够带动该板块的原因。

日本央行本周也将利率上调至31年来最高水平,为全球市场增添了又一层复杂性——与美联储的行动发生在同一周,凸显紧缩政策现已成为主要经济体的共同方向。

由于周五没有重要的财报或经济数据发布,投资者只能关注如果通胀持续高企,美联储还可能紧缩到何种程度。临近收盘,道指有望录得周线下跌。接下来需要关注的主要变量包括:霍尔木兹海峡中断是缓解还是加剧,沙特对欧洲炼油商的供应配额如何演变,以及美联储后续沟通对进一步加息步伐释放的信号,而季末调仓可能为下周初的交投增添噪音。