根据美国经济分析局在其二季度GDP第三次估算中公布的数据，美国第二季度经济扩张速度快于此前估计，实际国内生产总值按年率计算增长2.2%。该数据既高于1.5%的市场共识预期，也高于此前公布的1.5%，意味着0.7个百分点的上修。第三次估算是经济分析局对一个季度三次估算中的最后一次，纳入了可获得的最全面的原始数据，在这一阶段仍可能出现较大幅度的修正。

经济分析局表示，此次上修主要反映了投资、消费者支出和政府支出强于此前估计。一季度增速也被上修至2.5%，此前为2.1%，这意味着第二季度仍属温和放缓。

报告中的关键指标，与市场共识预期及此前估算对比：

• 实际GDP：年化+2.2%，预期+1.5%；此前估算+1.5%
• 实际最终销售：+2.8%，预期+2.3%；此前估算+2.2%
• 消费者支出：+3.8%；此前估算+3.4%
• GDP平减指数：+6.1%，预期+6.4%；此前估算+6.4%
• 核心PCE物价：+3.3%，预期+3.6%；此前估算+3.6%
• PCE物价：+5.0%；此前估算+5.3%
• 剔除食品、能源和住房的PCE物价：+3.1%；此前估算+3.4%
• 剔除能源和住房的PCE服务物价：+3.6%；此前估算+3.7%

第二季度其他细节，与此前估算对比：

• 私人国内最终购买者实际最终销售：+4.6%，此前+4.2%
• 实际国内总收入：+2.6%，此前+2.2%
• 实际GDP与实际国内总收入的平均值：+2.4%，此前+1.8%
• 现价美元GDP：+8.5%，此前+8.0%
• 国内购买物价指数：+5.6%，此前+5.8%
• 企业利润增加：3840亿美元，此前估算4009亿美元

部分分项，与修正后的一季度对比：

• 私人国内需求：二季度+4.6%，一季度+1.8%
• 实际国内总收入：二季度+2.6%，一季度+2.5%
• PCE通胀：二季度+5.0%，一季度+4.2%
• 核心PCE通胀：二季度+3.3%，一季度+3.9%
• 企业利润增加：二季度3840亿美元，一季度634亿美元

更值得关注的是标题数据之下的细节。私人国内最终购买者实际最终销售增长4.6%，高于此前估计的4.2%，也远高于修正后一季度1.8%的增速。该指标综合了消费者支出和私人固定投资，同时剔除了库存、政府支出和贸易，表明底层私人需求远比仅看GDP标题数据所显示的更强劲。消费者支出、投资和出口支撑了整体增长，而进口上升则拖累了GDP——这是国民账户的机制性特点，进口被从国内产出中扣除。

通胀方面的修正更令人鼓舞。美联储最密切追踪的通胀指标核心PCE物价从3.6%下修至3.3%，整体P物价从5.3%下修至5.0%。但下修并不意味着通胀较上一季度全面降温：整体PCE通胀较修正后一季度的4.2%有所加速，而核心通胀则从3.9%放缓。

企业利润也大幅增加，尽管增幅较此前估算有所下调，第二季度增幅为3840亿美元，此前为4009亿美元。

市场反应

数据公布后，美股今日早盘走高，美国东部时间上午8:40时标普指数上涨25点。道琼斯指数上涨124点，纳斯达克100指数上涨约67点。

美债收益率曲线全线下行：

• 2年期：4.852%，下跌3.74个基点
• 5年期：5.036%，下跌2.73个基点
• 10年期：5.234%，下跌2.08个基点
• 30年期：5.584%，下跌1.00个基点

收益率曲线呈牛市陡峭化，短期收益率跌幅大于长期收益率。2年期与10年期利差扩大约1.7个基点至+38.3个基点。

外汇方面，EURUSD升破1.1366的100小时均线，最高触及1.1380。自9月10日价格向下突破以来，该均线一直构成阻力。站稳其上意味着偏多倾向，交易者将把不断下行的1.1405的200小时均线视为上行目标；达到并突破该水平将增强看多倾向，至少在短期内如此。

分析

ForexLive的观点是，标题数据的超预期固然重要，但4.6%的私人需求数据赋予了报告更多实质内容。消费者和私人投资显示出强劲势头，该媒体称这可能给美联储维持限制性政策提供空间，而核心通胀走软则形成对冲，尽管整体物价压力依然高企。需求走强通常会支撑美元和国债收益率，而较低的通胀数据可能缓和这种反应并支撑股市。该媒体还提醒，这些是回顾性的季度数据，因此更新的通胀和就业报告对于判断下一步政策走向仍然重要。

市场关注焦点现在转向定于周五公布的美国就业报告。预计非农就业人数将增加90,000人，低于上个月162,000人的超预期增幅，失业率预计将稳定在4.1%。

来源：ForexLive