美国中期选举投票正在进行，国会控制权悬而未决。这场选举将决定全部众议院席位和约三分之一参议院席位的归属。去中心化金融协议1inch副总法律顾问Maylea Ma表示，她预计联邦机构将推动加密监管的下一阶段。

选举结果可能重塑陷入停滞的CLARITY法案的前进路径，但Ma表示，未来几年美国数字资产监管的"实质进展"将来自美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和财政部，而非国会。SEC负责执行联邦证券法，CFTC监管期货和衍生品市场，财政部制定金融政策——这些职责共同覆盖了在美国运营的加密企业面临的主要监管环节。

据Ma介绍，这些机构与加密项目的接触日益增多。然而，机构参与并不能提供业界原本希望通过立法获得的那种稳定性。

"当然，长期目标仍然是一部不会随着政府更迭而被推翻的法律，"Ma说。

D3（Doma Protocol背后的团队）联合创始人Michael Ho表示，这种不确定性也关系到机构投资者。Ho所指的代币化现实世界资产，是以区块链代币形式呈现的房地产或政府债券等传统资产——他将这一类别与写入法律的规则直接挂钩。

"在市场结构法案停滞之际，美国加密政策仍然依赖于未来政府可以推翻的机构指引，这让大额资本持续观望，"Ho说。"无论选举结果如何，只有写入法律的明确规则才能把机构资金引入代币化现实世界资产。"

上述言论出台之际，一系列近期监管进展表明，在立法进程停滞的同时，各机构正在先行推进。8月，SEC提出了一项加密融资框架，包括对某些代币发行的豁免以及免于被认定为投资合约的安全港。9月，该机构还更新了涉及代币回购、加密网络和质押凭证代币的员工指引。

与此同时，CFTC于9月17日向白宫提交了一份加密市场监管计划，而就在两天前，参议院未能推进CLARITY法案。这项审议如何收场，以及该法案在下一届国会召开后能否重获动力，是从机构指引走向成文法之路上下一步值得关注的进展。