美国就业报告是本周经济数据日历上最受瞩目的发布，可能对市场对美联储政策的预期产生重大影响。

虽然美国CPI通胀报告对美联储决策者而言最终可能具有更大的影响力，但劳动力市场数据的任何意外都可能重塑市场对央行前景的定价。美联储在物价稳定和最大就业的双重使命下运作，这意味着即便通胀是主要关切，劳动力市场指标在政策审议中仍具有独立的权重。

经济学家预计7月非农就业人口新增约+80,000人，较6月预估的+57,000人有所增加。失业率预计维持在4.2%不变。美国劳工统计局的发布还将包含对前几个月数据的修正，有时即使标题数据接近市场共识，修正数据也可能改变市场的解读。

这些数据将为评估劳动力市场状况确立基准。目前，美联储对就业增长既不过热也不过冷感到满意，使决策者能够将主要注意力保持在通胀前景上。

由于下一次FOMC会议要到9月才举行，市场参与者有充足的时间审视即将公布的美国经济数据。本周的劳动力市场数据是这一过程的第一步。

截至目前，交易员预计9月会议加息的概率约为63%。到年底，市场已计入至少一次美联储加息，当前预期中约嵌入了35个基点。进一步展望明年6月，市场已计入约50个基点的加息幅度。

关键问题在于就业数据将如何影响这些预期。然而，除非出现异常结果，该报告不太可能实质性地改变美联储的政策立场。

东方汇理是并不预期会出现重大意外的机构之一。该公司预计7月劳动力市场将继续保持稳定，这将进一步巩固当前的状况。

"与此前几个月相比，6月就业数据略显疲软，但仍与劳动力市场趋于稳定的趋势一致，"东方汇理指出。"我们预计7月NFP将小幅回升至+75k，高于上月的+57k，在盈亏平衡通胀率大幅下降的当前环境中仍是一个稳健的步伐，即便仍低于3月至5月期间。总体而言，我们认为这与稳定而非重新加速一致。在报告的其他方面，我们预计失业率将维持在4.2%，平均时薪环比上涨0.3%，同比涨幅保持在3.5%不变。"