华盛顿——据美国劳工部周五发布的报告，美国就业市场8月出现反弹，雇主出人意料地新增16.2万个就业岗位，失业率维持在4.1%的低水平。

在中期选举前两个月、经济健康状况沉重压在选民心头之际，这份报告对唐纳德·特朗普总统而言可能是个好消息。选举结果往往在很大程度上取决于民生经济议题，即使工资增长疲软、招聘总体放缓等潜在状况更为复杂，强劲的新增就业头条数字往往主导经济新闻的报道。

招聘远超预期。根据FactSet的调查，预测者此前仅预计新增6.5万个岗位。劳工部的修正数据同样利好，将6月和7月的就业人数上调5.5万。雇主7月新增2.1万个岗位；该部门此前报告的数据为减少2.3万。

分行业看，餐饮酒吧上月新增5.9万个岗位，建筑企业新增2.2万，制造业新增1.6万。美国劳动力——即正在工作或求职的人数——在6月和7月连续下降后，上月大幅增加68.3万。

尽管如此，许多家庭仍在为高昂的生活成本而挣扎，工资上涨带来的缓解微乎其微。平均时薪上月同比上涨3.1%，为2021年5月以来最弱的同比增幅。按照美联储偏好的衡量指标，通胀高于这一增速，这意味着许多劳动者的实际购买力仍面临压力——这一差距有助于解释为何亮眼的就业数据并未转化为广泛的消费者乐观情绪。

周五的报告可能加大美联储在9月15-16日下次会议上上调关键短期利率的可能性。稳健的招聘表明，当前的借贷成本或许不足以抑制经济并为通胀降温。加息将波及更广泛的经济体，提高信用卡、可调利率贷款和企业融资的借贷成本——这也是市场和家庭都密切关注每次月度就业和通胀数据以寻找美联储下一步动向线索的原因之一。

美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上周表示，按美联储偏好的衡量指标计算、目前为3.7%的通胀率仍远高于央行2%的目标，如果进展不足，美联储仍有“工作要做”。在招聘看似健康的情况下，美联储的注意力现在转向将于下周发布的一份关键通胀报告。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周四表示，他倾向于维持利率不变，但如果通胀数据高企，他将支持加息。

加剧通胀压力的是美国雇主在劳动力短缺困境中面临的难题——这是特朗普总统移民严打政策和婴儿潮一代退休共同造成的。一些企业正以技术取代过去由人类完成的任务来应对，经济学家和劳动力分析师已在各行业中追踪到这一转变，企业寻求以生产率提升取代新增人手。

雇主也不愿解雇现有员工，这使得大多数美国人享有罕见的就业保障，失业率因此保持在低位。

“这是一个非常奇怪的劳动力市场，”摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly）周一在评论中写道。“头号谜题：招聘疲软，但裁员罕见。”

事实上，雇主一直不太愿意吸纳新员工。劳工部周二报告称，总招聘人数——未扣除失去或离开工作岗位者——下降5%，至不足510万个新岗位。

美国已不再需要像不久前那样多的新增岗位来防止全国失业率上升。特朗普的移民严打和婴儿潮一代的退休意味着可工作的人数减少，过去一年有超过130万人退出了美国劳动力大军。因此，根据美联储的一项研究，月度招聘的“盈亏平衡”率——2023至2024年为15.5万——已经下降，或许已接近于零。

EY-Parthenon经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）和莉迪娅·布苏尔（Lydia Boussour）本周在评论中写道，企业不再从不断萎缩的可用劳动力中招聘，而是“越来越专注于通过技术和人工智能提升效率，并日益寻求用现有员工创造更大产出”。

即使招聘并不积极，企业仍不愿裁员，它们对新冠封锁结束后意外出现的劳动力短缺记忆犹新。这使得失业率保持低位：过去一年，每周初请失业金人数——裁员的代理指标——一直保持在约20万至23万的历史低位区间。

其结果就是经济学家所称的“不招聘、不裁员”劳动力市场：在职者享有稳固的就业保障，但寻找初级岗位的年轻劳动者和试图重返职场的失业者处境艰难。对政策制定者而言，未来数周将有助于厘清局面：下周的通胀报告和美联储9月15-16日的会议将显示健康的招聘和顽固的通胀是否会转化为更紧缩的货币政策，而后续的月度就业数据将检验8月的反弹是持久转变还是单月意外。

来源：The Korea Times