美国经济分析局宣布，经季节性调整后，2026年第二季度美国实际GDP按1.5%的年率增长。这一数字约为1947年以来3.1%历史平均增速的一半，延续了过去三个季度增长乏力的趋势。这一增速通常足以维持经济扩张和创造就业，但应对冲击的余量有限——这一态势使衰退监测指标在未出现连续两个季度萎缩的情况下仍保持高位。

季度实际GDP年化增长率从1947年第二季度计算至2026年第二季度，1947年以来的长期历史均值为3.1%。计算方法为实际GDP自然对数与上一季度差值的400倍。

最新数据将Econbrowser衰退指标指数定在7.0%，与上一季度基本持平。该指数仅基于GDP增长的历史模式推导得出，属于回顾性的概率估计，而非对未来经济下行的预测。GDP衰退指标指数的绘图值完全依据所示日期后一个季度公开可得的GDP数据，图表中最近日期为2026年第一季度。图表中的阴影区域对应美国国家经济研究局（NBER）官方确定的衰退期，这些日期未用于构建该指数。

上一季度的若干模式延续至第二季度。非住宅固定投资——部分受AI基础设施支出推动——对第二季度增长做出了显著贡献。然而，由于许多相关组件依赖进口，对美国GDP的净贡献——GDP衡量的是美国境内新商品和服务的产出——相对较为温和。这一态势凸显了当前周期中的一个反复出现的特征：当生产发生在海外时，强劲的国内科技硬件资本支出并不自动转化为可衡量的GDP增长。消费支出保持强劲，部分销售通过库存消耗而非新增产出来满足，这一模式支撑了当前消费，但如果库存未能及时补充，可能对未来季度的增长形成压力。

霍尔木兹海峡的地缘政治风险仍令人担忧，油价因有关可能达成和解的报道而出现大幅日常波动。作者将中东持续冲突视为美国实际GDP增长和通胀的持续性不利因素，因为能源价格波动同时影响企业成本和消费者购买力。

完整的BEA报告可在bea.gov查阅，Econbrowser衰退指数方法论可在econbrowser.com/recession-index找到。