根据美国劳工统计局（BLS）最新发布的数据，第三季度美国就业成本指数（ECI）环比上升0.8%，符合+0.8%的市场普遍预期，较上一季度+0.9%的涨幅有所放缓。

季度分项显示：

• 就业福利：+0.9%，上一季度为+1.0%
• 就业工资：+0.7%，上一季度为+0.9%

工资与福利成本均对本次上涨有所贡献。工资环比上升0.7%，福利成本较上一季度上升0.9%。

从同比来看，civilian workers的总薪酬成本上升3.4%，其中工资和薪金增长3.1%，福利成本加速上升3.9%。数据显示，劳动力成本压力仍相对可控，尽管福利的增速持续快于工资。这一可控性对劳动力市场之外同样具有意义：劳动力成本是基础通胀的核心组成部分，因此该放缓幅度对于关注价格压力是否缓解的人来说是一项重要数据。

在私营行业，薪酬成本同样环比上升0.8%、同比上升3.4%。然而，由于名义工资增速持续落后于消费者价格上涨，经通胀调整后的工资和薪金全年下降0.6%。名义与经通胀调整后工资增速之间的持续差距，凸显了家庭因生活成本上升而面临的压力。

背景方面，就业成本指数（ECI）是劳工统计局（BLS）发布的一份季度报告，用于衡量企业劳动力总成本的变化，涵盖工资、薪金和福利成本。该指数的设计不受各职业和行业就业构成变化的影响，这也是美联储将其视为衡量工资通胀"黄金标准"的原因之一，因为它比其他劳动力成本指标更精确、更全面。其主要缺点是时效性不如平均时薪数据。第四季度的更新将显示放缓趋势是否延续；在此期间，每月发布的平均时薪数据提供了更高频、尽管不那么全面的工资趋势参考。

来源：ForexLive — US employment cost index for Q3 +0.8% vs +0.8% expected