美国正致力于打造一个以电力为动力的AI经济，但其生产运输电力的设备却在减少。

根据风投公司a16z（Andreessen Horowitz）分享的分析，自2019年以来，美国电气设备产量下降了9%。同期，该类设备价格上涨了69%，而AI带来的电力需求持续攀升。

供应紧张背后的数据

a16z的研究结果将这一下滑定性为产能问题：截至2026年年中，美国电气设备制造产能较2019年水平下降了9%。与其他工业领域的对比十分鲜明。同一时期，通信设备产量增长了110%，半导体增长了77%，计算机增长了16%。

69%的价格涨幅是a16z追踪的制造品类中最高的。其中，变压器和开关设备这两类具体产品的价格自2019年以来几乎翻倍。它们是电网的主力部件：变压器通过升降电压，使电力能够高效地在输电线路中传输并最终以可用状态到达家庭、工厂和数据中心；开关设备则是一系列断路器和开关的组合，用于分配电力并保护系统免受故障影响。任何新的电网接入，包括承载AI计算的数据中心，都依赖这类设备。

工厂繁忙，产出缩小

分析中最出人意外的数据之一涉及产能利用率。电气设备工厂的利用率达到87%，为2008年以来的最高水平，尽管同期整体制造业利用率有所走软。电气设备工厂是个例外：它们正满负荷运转。

然而，即便利用率上升了13%，现有工厂的产出却下降了7%。利用率衡量的是可用产能被使用的程度。如果工厂运转更辛苦但产出更少，说明基础产能已经萎缩。

a16z的研究将这种组合描述为生产效率低下的信号。投入的努力更多，产出的成品设备却更少。

进口填补缺口，代价高昂

当本土工厂无法满足需求时，买家便转向海外。根据a16z的研究结果，变压器和开关设备的进口量已激增至2019年水平以上约80%，以满足需求。

这意味着什么

a16z的分析指出，以AI为首，整体经济及依赖电力基础设施的行业可能面临逆风。成本不断上升和供应短缺可能会拖累增长，并推高科技行业的价格通胀。

数据中有一个值得注意的讽刺。围绕AI瓶颈的讨论大多集中在芯片上，而美国半导体产量自2019年以来已增长77%。根据该分析，制约因素可能正从精密硬件转向那些固定在电线杆和混凝土基座上、毫不起眼的金属箱。

87%的利用率数据对后续走势同样意义重大。如此接近满负荷运转的工厂几乎没有余力消化订单的进一步激增。如果AI驱动的需求持续上升，可选的路径只有新增产能、增加进口或价格上涨。新增产能是其中唯一能解决基础产能萎缩问题的选项。进口量已攀升至2019年水平以上约80%，价格也已上涨69%。剩下的手段就是建造更多工厂，而这恰恰是该行业自2019年以来一直在减少的事情。