根据国际货币基金组织(IMF)最新发布的《官方外汇储备货币构成》(COFER)报告,2026年第一季度,美元在全球外汇储备中的份额升至57.13%,高于2025年第四季度的56.42%。这一增幅中约有一半并非来自各国央行主动增持美元资产,而仅仅是美元相对于其他货币升值所致——由于COFER以美元计价统计持仓,即使基础投资组合未作任何调整,汇率变动本身也足以推高报告中的份额。

2026年第一季度,全球外汇储备总额小幅下降至13.10万亿美元,低于上一季度的13.15万亿美元。IMF本身也谨慎地将此次上升界定为估值效应,而非战略性转变。COFER基于季度自愿申报编制,追踪已分配储备的货币构成,因此这些份额数据通常会结合外汇市场走势来解读,而非孤立看待。

长期记录显示,美元的主导地位持续下降。1999年至2000年前后,美元约占全球储备的71%,而如今这一数字接近57%——在约25年间下降了约14个百分点。这一峰值恰逢1999年欧元问世,此后这一单一货币巩固了其作为储备组合中主要替代选择的地位,尽管其基数要小得多。

另外,官方货币和金融机构论坛(OMFIF)截至2026年6月对90家央行和主权机构进行了调查。多数受访者表示,计划在未来十年削减美元配置,并将政治风险上升列为主要驱动因素。储备配置的意义不止于象征层面:它影响一国政府债券的结构性需求,而这种需求的变化被广泛视为衡量对发行国政府长期信心的指标之一。

各国央行的黄金购买量一直保持高位,到2025年,黄金已超越美国国债,成为全球央行持有的最大储备资产。黄金不携带交易对手风险,不会被制裁,也不依赖任何单一政府的财政信誉。2022年,西方制裁冻结了俄罗斯存放在境外的约3000亿美元外汇储备,这凸显了上述特性的重要性。

官方储备数据中不包括任何加密货币或数字代币。尽管多年来业界不断论证比特币作为价值储存手段或中性储备资产的特性,但实际管理主权储备的机构并未调整其配置。

在其他货币中,欧元仍以较大优势保持第二大储备货币的地位。中国人民币尽管经历了多年国际化努力——包括2016年被纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子——在全球总量中所占份额仍然相对较小。后续陆续发布的季度COFER数据将显示,一旦将估值效应与实际配置变化区分开来,美元第一季度的上升是否能够持续,以及OMFIF调查中反映的十年期再平衡意愿是否开始在报告数据中显现。