美国债务已达到创纪录的40万亿美元，凸显联邦支出与政府收入之间的差距，并进一步加重美国经济的债务负担。

根据美国财政部最新数据，美国债务总额为40.05万亿美元。其中，32.27万亿美元为公众持有债务，剩余的7.78万亿美元为政府内部债务——即政府某一部分欠另一部分的钱，主要由社会保障和联邦退休项目等信托基金持有。公众持有部分是在市场上交易的部分，涵盖共同基金、银行、养老金、外国政府以及美联储等投资者购买的美国国债；日本和中国长期以来一直位列最大的外国持有者之列。

过去九年里，美国债务已增长了一倍多，并在短短几个月内又增加了1万亿美元。相关里程碑接连到来：债务在2017年首次突破20万亿美元，2022年初超过30万亿美元，如今已达到40万亿美元。

联邦赤字持续扩大

联邦政府持续支出多于收入。7月份赤字报告为4320亿美元，创下自2021年3月以来的最高月度赤字水平。

这使得当前财年的赤字达到1.799万亿美元，超过2025财年全年1.775万亿美元的赤字。随着联邦财政年度于9月30日结束，当前财年的赤字已领先于去年全年总额；且近几年赤字一直维持在1.7万亿美元附近或更高，反映出社会保障、医疗保险以及国防和利息支出等主要项目持续增长。

在赤字维持高位的情况下，将需要更多借款，这将进一步推高美国债务。

利息成本进一步施压

偿债成本正变得越来越高。美国国债利率上升迫使联邦政府以更高成本为到期债务再融资，从而增加利息支出。

净利息成本预计将在2026财年超过1万亿美元，并相当于GDP的3.3%。按照现行政策，净利息成本预计在2036财年达到2.1万亿美元。利息支出已成长为联邦预算中的最大单项支出之一，近年来净利息支出已超过国防开支。

巨额赤字与不断上升的利息成本相互作用，形成一个循环：更高的借款导致未来政府支出更高。

此外，受通胀担忧、政府借款和整体财政前景影响，长期美国国债收益率也在上升。最近，30年期国债收益率升至5.34%，为2007年以来的最高水平。

财政部扩大美国债务回购

面对市场压力，财政部已扩大其在10年至30年期债券上的部分回购操作。这些回购规模已从20亿美元翻倍至每次至少40亿美元。

这一举措有助于压低长期利率，但与庞大的美国国债市场规模相比，回购规模仍然较小。

与此同时，企业仍在持续举债，以为其AI基础设施项目提供资金。根据美国国会预算办公室的数据，公众持有债务将在2026年相当于美国GDP的101%，并在2036年达到120%。

美国债务触及这一门槛，也引发了一个更大的问题：未来借贷成本将如何变化，以及更高的利息支付是否会进一步加重联邦预算负担。

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