“涨势十月”收官，加密市场蒸发3000亿美元——会迎来“疯狂十一月”吗？

10月未能兑现令其获得交易员昵称“涨势十月（Uptober）”的看涨声誉。当月加密货币总市值蒸发近3000亿美元，创四个月来首次月度下跌。抛压席卷大盘资产，比特币（BTC）期间录得7.3%的回调。此次下跌还带有历史意义：10月是比特币连续第二个月收跌，这一连跌局面十多年来未曾出现。

清算数据指向大规模杠杆重置

清算数据道出了这轮回撤的缘由。当杠杆头寸不再满足保证金要求时，交易所会强制平仓，10月多头清算占比明显偏高，反映出价格下滑过程中看涨头寸被解除。在七大交易所中，加密市场多头清算达42亿美元，空头清算为19亿美元，月度总额超过60亿美元。这一数字较9月增长逾600%，指向大规模杠杆出清和看涨仓位的急剧重置。

然而，细看之下，局面开始发生变化。尽管比特币下跌7.3%，其表现仍明显好于其他风险资产。以太坊下跌16.3%，超过比特币跌幅的两倍。疲软也蔓延至加密领域之外：Meta同期回调约15%，英伟达（Nvidia）也遭受超过10%的重挫。

比特币的相对强势凸显了该资产的韧性，表明在整体风险偏好减弱之际，资金或正轮动至比特币。若这一格局延续，数据显示一场可观的空头陷阱可能正在酝酿——即当空头仓位过重时，一旦遭遇轧空，空头将被迫在越来越高的价位回补。链上数据显示，85000美元上方堆积着150亿美元的比特币空头头寸，而多头仅有25亿美元。这是6倍的失衡，意味着上方流动性明显更多。

那么，如果比特币开始重新测试关键价位，一波空头清算是否会引发更广泛的“疯狂十一月（Moonvember）”行情——即“涨势十月”的季节性对应，呼应11月历来强劲的表现？

尽管市场情绪谨慎，比特币主导率仍攀升

尽管整体呈现避险氛围，风险偏好仍相对强劲，并进一步受到比特币跑赢其他风险资产的支撑。21Shares高级加密研究策略师Matt Mena也表达了同样的观点。

报道指出，在个人消费支出（PCE）数据——美联储偏好的通胀指标——符合预期、且比特币守住8万美元支撑的情况下，市场具备回升空间。突破82000美元或为迈向85000美元乃至最终90000美元打开大门。Hyperliquid的HYPE代币在洲际交易所（ICE，纽约证券交易所母公司）与Trade.xyz达成合作后也持续走强。随着美国中期选举的不确定性消退，加之11月历来为比特币带来平均36.6%的强劲回报，展望认为比特币或有望在年底前最后冲向90000美元或更高。

主导率数据印证了这一分化。即便在避险氛围笼罩的10月，比特币主导率——追踪比特币占加密货币总市值份额的指标——仍上升2%至60.9%，表明即使美国大盘市场面临抛压，资金仍在持续流入比特币。这一趋势凸显了比特币在市场不确定性中作为宏观对冲工具的吸引力日益增强。

在此背景下，3000亿美元的加密市场蒸发和超过60亿美元的清算（其中约40亿美元来自多头头寸）指向一场大规模杠杆重置。随着10月消化部分过剩杠杆，多头或正为潜在的“疯狂十一月”行情布下大规模空头陷阱，8万美元支撑位和85000美元上方偏空流动性堆积区是值得关注的关键水平。