联合包裹服务公司（United Parcel Service）第二季度包裹量下降，因为公司完成了低利润率亚马逊业务的退出，但在更强的定价、效率提升以及持续聚焦高端货运的推动下，即便宏观经济持续波动，单件收入和利润仍然上升。

这家综合包裹与物流公司周二公布营收为228亿美元，同比增长7.6%。调整后营业利润增长12%至21亿美元，合每股1.76美元，略高于分析师预期。管理层同时上调全年指引，将营收预期提高2%至912亿美元，并将调整后营业利润指引上调0.5%至86亿美元。

UPS（NYSE: UPS）在过去18个月里与亚马逊合作，从其网络中剔除无利可图的货件。这些货件占零售平台向UPS投放总量的一半，而亚马逊是UPS最大的客户。最终，UPS每天减少了200万件亚马逊货量以及45亿美元相关费用。

这一收缩，加上整体包裹需求放缓，促使UPS启动网络重构，旨在使产能与市场需求相匹配，并提升为远高于当前水平的电商货量而建设的系统的利用率。该计划包括关闭150个包裹分拣设施、裁撤3万个岗位和5000万工时，并增加技术投入以提升现有配送站点的吞吐量。

首席财务官Brian Dykes在与分析师的电话会议上表示，UPS在2025年上半年关闭了45座建筑，第二季度还计划继续关闭若干设施。到6月底，68.5%的美国货量通过自动化设施流转，高于一年前的64%。UPS表示，自动化处理设施的单件成本比配备机械系统的传统设施低约28%。

“这让我们对未来持续交付生产率充满信心，”他说。

管理层此前已确定今年共关闭51个设施。

亚马逊目前约占UPS营收的9%，较去年下降一个百分点，也低于Covid电商繁荣期的13%。UPS表示，现在的目标是将剩余的亚马逊货量在空运和陆运网络中进行优化配置。

“这次重构从来都不是终点，而是基础。我们现在拥有一个更精简、更自动化、也更灵活的网络，随着货量增长，它将带来经营杠杆。更重要的是，由于我们所做的结构性改变，如今新增货量的经济性显著优于过去，”首席执行官Carol Tomé强调。

UPS股价在收盘时下跌6.5%至105.53美元，反映出投资者对公司面向旺季的下半年指引低于市场共识、国内利润率低于第二季度以及货量下滑幅度大于预期的担忧。不过，该股在盘后交易中转为小幅上涨。

分析师表示，该股的长期风险包括来自亚马逊和其他末端配送承运商的竞争加剧、亚马逊抽走剩余货量的可能性，以及与Teamsters工会就2028年新合同即将展开的谈判。

UPS供应链解决方案（Supply Chain Solutions）营收增长7.8%至28.6亿美元，显示公司在合同物流领域仍保持活跃；与此同时，竞争对手FedEx正准备将其供应链部门出售给Ceva Logistics。

业绩受到8.91亿美元支出的拖累，这笔费用与员工离职成本有关，源于一项自愿计划。该计划作为网络精简行动的一部分，鼓励7500名司机离开公司。约80%参与的司机在第二季度离职。

更强的定价来自基础费率上调以及各类费用和附加费的广泛应用。TD/Cowen Freight Index量化显示，燃油附加费、每件包裹更高的计费重量以及其他费用在本季度推高了FedEx和UPS面向陆运及加急货主的价格。UPS方面表示，更高的燃油成本抵消了燃油附加费带来的大部分收入增长，而国际业务利润率受燃油影响更大，因为空运货量更多、飞行距离更长，燃油在成本结构中的占比也更高。

国内包裹营收增长6%，受单件收入增长9.3%推动，但货量下降3.3%。若剔除退出亚马逊及其他低收益配送账户的影响，第二季度平均日货量实际上有所增长。

国际

国际包裹营收增长12.5%，单件收入上升19%，尽管货量下降5.8%。但国际营业利润下降7.2%至6.23亿美元，原因是燃油成本上升，以及为避开中东冲突区域而调整空运网络所增加的支出，其中包括与已获得飞往该地区新目的地许可的第三方货运航空公司合作。

国际货量下滑主要来自欧洲地区的国内业务下降，而跨境货量同比下降4.2%。积极的一面是，中美贸易航线货量增长，因为去年美国取消de minimis电商免税待遇的影响使市场重新定价，Dykes表示。

本月早些时候，UPS在高雄开设了新的运营中心，以满足台湾南部对高端国际物流服务不断增长的需求。该设施将UPS在当地的运营规模和包裹处理能力扩大一倍，使岗山工业区、冈山北部工业区、楠梓科技园区和仁武工业区的客户——这些地区集中了半导体和科技制造商——能够更好地接入UPS端到端全球物流网络。根据公司新闻稿，该设施还将出口美国货物的取件截止时间最多延长三小时。

今年3月，UPS在台湾开设了其在亚太地区最大的物流中心，配备先进自动化技术以及精密的仓储与库存管理解决方案。

转向高端业务

与FedEx一样，UPS正在大宗电商零售商的末端配送市场让出部分份额，转而聚焦需要更复杂物流操作、且收益更高的高端细分领域，例如中小企业、医疗保健、工业和汽车客户。第二季度，B2B货量占美国总货量的44%。

高管表示，留住并赢得更高利润率客户的关键，在于打造能够提供差异化服务的能力，而不是在价格上竞争。

第二季度，小企业包裹量增长4.3%，Digital Access Program全球营收达到14亿美元，连续第三个季度超过10亿美元。DAP是UPS与Shopify、EasyPost等运输平台之间的合作项目，向各种规模的企业开放UPS通常只提供给大货量客户的折扣企业级费率，无需复杂合同或大额月度承诺。

医疗保健物流营收连续第二个季度超过30亿美元，对应全年运行率为120亿美元。相比之下，FedEx在截至5月31日的财年中，医疗相关服务营收约为100亿美元。过去两年里，UPS投资4800万美元在全球开设了27个冷藏卡车交叉转运设施，以满足制药公司、医学实验室和生物技术公司对敏感产品温控运输与存储日益增长的需求。

管理层表示，持续投资射频识别（RFID）和人工智能技术将推动未来增长，并帮助吸引新客户，因为这将使UPS能够挖掘传感器数据，并将其与车辆、飞机、设施和包裹流的数字孪生进行映射，从而使管理者能够立即应对天气延误、更新后的货量预测或其他变化情况。

UPS在4月表示，继在末端网点和UPS Store门店部署后，已完成每一辆包裹运送车辆上的RFID传感器安装，成为首家在综合网络中大规模部署RFID技术的主要物流提供商。公司当时还表示，将开始在区域分拣枢纽配备这项追踪技术，从而无需员工使用手持扫描枪来记录包裹流转。

Tomé表示，UPS目前正将RFID推广至国际设施，并让配备RFID打印机的客户打印RFID标签。

“我们认为RFID是十年来最重要的包裹可视化进步，”她说。

这位首席执行官还描述了UPS如何凭借在起运地提供RFID标签的能力，从竞争对手手中赢得一家高端零售商。

“为什么？因为在之前承运商的场地，包裹装上车辆时，每一次扫描都必须由保安看着完成。在我们这里，不再需要保安。而且我们从起运地到目的地都能全程可视。这让我们赢得了那位高端珠宝商，”她说。

Tomé补充说，帮助UPS脱颖而出的其他能力还包括冷链物流、时效承诺配送，以及通过子公司Happy Returns和UPS Stores处理退货；她同时淡化了亚马逊近期扩展第三方端到端物流服务所带来的威胁。

“如果我们做并排比较，他们的优势会体现在轻量、短距离、城市配送。我们的优势在其他所有地方。我们会专注于那些我们比任何人都做得更好的市场能力部分，”她强调。

分部展望

管理层预计，美国国内业务全年营业利润率将达到8.8%，反映下半年利润率改善。国际业务营收预计同比增长中个位数，营业利润率处于十几个百分点中段。供应链解决方案预计实现低两位数营收增长，营业利润率约为10.5%。

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