UP和诺福克南方铁路CEO称最新合并申报增强竞争论据
要点速览
- •两家铁路公司于周一提交了412页补充文件，以回应STB对修订后合并方案提出的问题。
- •更新后的Committed Gateway Pricing计划将符合条件的托运人数量翻倍，并加入了大宗整列货运。
- •文件加入了客户救济流程，如果Union Pacific在整合期间服务恶化，可能允许互惠换装。
- •Union Pacific和Canadian National最近宣布了一项协议，影响堪萨斯城、芝加哥以及德克萨斯州Eagle Pass通道的接入。
- •Norfolk Southern表示，合并将创造88,000条单线运输通道，并可能使铁路相较卡车运输更具竞争力。
CHATTANOOGA——如果竞争问题是拟议中的Union Pacific-Norfolk Southern合并未来监管审查的核心，那么这两家铁路公司的首席执行官表示，他们最新提交的文件让他们更有理由相信该交易应获批准。
Union Pacific（NYSE: UNP）首席执行官Jim Vena表示，地面运输委员会应将该交易视为有利于竞争，因为它将改善端到端服务并降低客户成本。
Vena周二在FreightWaves TrainsPro Future of Rail Symposium上与Norfolk Southern（NYSE: NSC）首席执行官Mark George同台时表示：“如果STB关心客户，如果你限制更快的端到端服务，如果你认为跨越全国的端到端运输通常成本更低并不好……而你又判定其他铁路公司应保持现状不变，那么实际上你是在提高消费者价格。
“这就是为什么这笔交易会通过。……让[其他铁路公司]去竞争吧。他们可以降价。他们可以提供更高水平的服务来与我们竞争，”他说。
George表示，合并消息本身已经对竞争产生了影响，但他补充说，随着STB审查该交易是否有利于客户并能维持足够的市场压力，申报内容现在加入了更多强化两家公司论点的措施。
“毫无疑问，仅仅是宣布这笔交易就已经增强了竞争，”George说。“我确信这还不足以让STB满意。但我们在申报中加入的其他内容，显然已经达到了竞争增强的门槛。”
最新补充内容包含在周一提交的一份412页补充文件中。这是本月第二份回应性文件，回应了STB在5月接受铁路公司修订后的合并申请时提出的问题。
最新文件中的一项重要变化，是扩展了原始方案中的Committed Gateway Pricing计划。修订版将符合条件的托运人数量翻倍，并加入了此前未包含的大宗整列货运。
Vena表示，这一变化反映了与客户的讨论。
“他们确实认为，这会对他们与其他铁路公司的谈判有帮助，能够让他们的产品以比我们仅针对原先包含的产品所提供方案更好的方式流转，”Vena说。“我们看了之后说，‘听着，我们不介意竞争。’”
George表示，这一调整“确实大幅增强了这项交易在竞争方面的论据。
“在提供新的竞争方面，我们已经超出了过去任何一级铁路公司并购案的做法。我认为，若再结合我们与CN（NYSE: CNI）所做的安排以及与CN达成的协议，我们在改善竞争格局方面确实进入了前所未有的领域。”
上周宣布的那项协议包括CN可进入密苏里州堪萨斯城，以及UP在得克萨斯州Eagle Pass通往墨西哥的通道，而UP则可通过CN此前的Elgin, Joliet & Eastern线路在芝加哥周边调运部分列车。协议的某些部分并不取决于UP-NS合并获批；其他部分则取决于合并并需要STB批准。
George说：“这为我们解决了堪萨斯城问题，”他指的是合并将为Union Pacific带来横跨密苏里的平行线路。“它也让CN进入堪萨斯城，因此现在你在那个市场创造了更多竞争。……我认为，涉及圣路易斯和堪萨斯城的这些竞争增强措施是一个很大的加分项。”
尽管BNSF（NYSE: BRK-B）本周辩称，UP-CN协议表明并不需要合并也能改善服务，但Vena并未点名这家UP在西部的竞争对手，只表示如果没有合并，这项协议就不会出现。对此，《Trains》编辑Bill Stephens和主持人问道：如果他在没有合并的情况下前往CN总部，提议使用EJ&E，会是什么反应。
Vena说：“我想我连前面的闸机都过不去。”
“他们会把我赶出大楼。他们会先跟我打招呼，因为那里很多人都记得我。[Vena曾于1977年至2016年在CN任职，并在退休时担任首席运营官。]但没错，那会是完全行不通的。”
Vena还谈到了周一文件中的另一项内容：如果在两家铁路整合期间Union Pacific服务恶化，将建立一种机制，允许客户向STB申请以互惠换装方式获得救济。
“我认为我们可以用两种方式处理，”Vena说。“一种是我们会和客户达成协议。比如在整合期间，如果你感到一些压力，我们会为你腾出一个位置。我们完全没问题。所以这不只是交给STB处理。我更愿意直接和客户处理。”
George表示，“这实际上是对STB救济措施的补充。我们提供了另一种途径。”
George还进一步解释了为什么这项合并会帮助客户。
“我们将创造88,000条单线运输通道，而不是如今的联运通道，”他说。“我们知道，当提供单线服务时，托运人选择铁路而非卡车的可能性，是联运铁路运输的两到三倍。因此，当我们 объединившись 之后，通过提供所有这些新的单线选择，我们实际上创造了巨大的公共利益。……[托运人]知道他们会获得成本节省，因为事实证明，单线运输比联运便宜27%。”
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