据援引知情人士的彭博社报道，UniCredit正在评估涵盖加密资产托管、经纪、代币化投资以及基于稳定币的固定收益产品的潜在合作关系。

截至报道发布时，该银行尚未公开确认这一项目。彭博社的报道没有披露潜在服务提供商、推出时间表、目标市场或最终产品。因此，相关讨论应被视为对潜在基础设施的早期评估，而不是已宣布的加密业务推出计划。

UniCredit的证券业务提供了一种可能的模式

如果得到确认，这些讨论将类似于UniCredit已经在其证券业务中采用的混合模式。2025年，该银行在欧洲部分地区选择BNP Paribas负责证券托管，并由FNZ提供交易后技术。同时，UniCredit表示将继续在内部管理该平台，并将关键的运营和数字化职能保留在内部。

这种模式将专业基础设施与定义银行客户关系的业务环节分开。在类似的加密资产安排下，UniCredit可以继续负责客户 onboarding、产品设计、定价和合规，而技术或金融服务提供商则提供钱包基础设施、资产保管或订单执行服务。

报道中的讨论并不能证明UniCredit计划采用完全相同的结构，但其现有证券业务战略使这种职能划分具有合理性。

加密资产服务提供商可能承担多种不同职能

“加密基础设施”一词可以指代多种不同服务。钱包技术提供商并不会自动负责保管客户资产，托管机构也不一定会执行客户交易。最终对这些职责的分配，将显示UniCredit希望在多大程度上参与底层数字资产基础设施。

这种区别既涉及技术层面，也涉及商业层面。银行可以使用自有品牌分销加密产品，同时依赖另一家公司提供运营系统。托管决定谁控制并保管资产，执行决定客户如何进入市场，而交易数据则会影响合规流程。

代币化债务和稳定币提供了更多背景

UniCredit已确认的数字金融活动并不局限于与加密资产相关的投资。9月8日，该银行宣布对德国数字债务基础设施公司VC Trade进行少数股权投资。此前，UniCredit还参与了区块链融资平台BlockInvest以及意大利首个代币化迷你债券项目。

这些项目共同使UniCredit更接近用于发行、结算和分销数字金融产品的基础设施。该银行还参与了欧洲银行计划推出的符合MiCA要求的欧元稳定币。这一参与可能为其更广泛的数字金融战略增加结算和托管层，也为报道中有关基于稳定币的固定收益产品的讨论提供了背景。

这些背景并不能独立证实彭博社的报道。但它表明，评估加密资产托管、经纪以及与稳定币挂钩的固定收益产品，将与UniCredit现有的数字金融工作相一致，而不是一项从零开始的计划。

MiCA将使各方责任保持清晰

任何合作关系都必须遵守欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）关于加密资产服务的规定。托管协议必须明确各方责任，服务提供商还必须保留能够识别每位客户持有资产的记录。

即使UniCredit任命第三方托管机构或经纪商，也仍需制定清晰的客户协议、对服务提供商进行监督，并建立识别客户头寸的明确流程。服务提供商是否获得授权同样具有重要意义。随着欧洲MiCA登记册开始纳入银行和托管机构，监管准备程度可能与交易或钱包技术同等重要。

下一项重要披露将是合作关系的范围。UniCredit需要说明服务提供商将负责托管、订单执行、钱包基础设施，还是同时承担多项职能。这种职责划分将显示该银行主要是在扩大客户接触加密产品的渠道，还是试图在支持托管、交易和代币化金融的数字资产业务流程中发挥更深入的作用。

来源：Coindoo