今日欧洲经济日历的主要焦点是通胀数据，其中英国CPI报告将成为最受关注的重磅公布。相比之下，欧元区CPI报告是7月的最终估值，因此通常并不是很强的市场驱动因素，因为数据往往不会较初值出现太大偏离。

英国通胀数据将备受关注，因为它会影响市场在今年最后几个月如何解读英国央行（BOE）的前景——尤其是在物价增长仍高于BOE 2%通胀目标的情况下。与昨日公布的劳动力市场数据相比，通胀动态的重要性更高，因此今天的数据发布显得更加关键。

总体年度通胀预计将从6月低点2.6%（未四舍五入为2.65%）回升至7月的2.9%。与此同时，剔除能源、食品、酒精和烟草后的核心年度通胀预计将小幅降至2.5%（未四舍五入为2.52%），低于6月的2.6%（未四舍五入为2.57%）。如果核心通胀大致落在这一水平，将与BOE自身2.55%的预测非常接近。

总体通胀回升再次主要源于能源价格的变化。Ofgem在第三季度上调价格上限——即英国能源监管机构为默认家庭能源账单设定的季度上限——也将是其中一部分，因此这很可能推高能源价格通胀，进而带动总体通胀上升。

至于服务业通胀，预计仍将保持黏性，但7月或将回落至3.4%，低于6月的3.6%。服务价格是BOE密切关注的指标，可反映国内生成、对工资敏感的压力，因此其走势在政策讨论中的重要性往往高于受能源驱动的总体波动。一些分析师指出，机票价格存在基数效应；另一些则预计政府的 Great British Summer 储蓄政策会对休闲和餐饮服务价格形成拖累。不过，就后者而言，市场预测范围从几乎没有实质影响，到对总体通胀形成0.1%至0.2%的拖累不等。

除非出现重大意外，否则这些数据最终不会太大程度改变BOE的前景。交易员目前预计9月按兵不动的概率约为78%，而11月的下一次决议更像是一场抛硬币的结果。因此，除非通胀意外再次逼近3%或更高，BOE今天在下月政策决议到来前可以稍微松一口气。

至于欧元区通胀数据，它们很可能只是再次印证初步报告中的内容：欧元区7月通胀小幅上升，继续给欧洲央行施压。

唯一的区别在于，市场对9月加息的定价在近期有所强化，目前概率约为91%。这发生在欧洲央行近期就下一步行动发表偏鹰派言论之后。再加上更高的能源价格以及近期美伊局势发展，这些都在进一步加大政策制定者作出最终行动的压力。上周报道：欧洲央行9月料再度加息——调查。