英国借贷成本已攀升至金融危机以来的最高水平，英国国债在全球债券市场的广泛抛售中受到波及。

10年期英国国债收益率——作为借贷成本的基准，影响抵押贷款、企业贷款和新发政府债务的定价——最多上涨15个基点后，英国政府将不得不为债务利息支付更高的利率。该收益率在周二早盘升至约5.2%的18年高点，较长期国债收益率则跳升至5.9%。

英国的借贷成本涨幅超过美国、日本和德国，反映出中东贸易中断引发的通胀担忧加剧。国债收益率与价格呈反向变动，因此政府债券的抛售直接意味着财政部融资成本上升。

XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks）表示，全球债券收益率的跳升源于油价上涨。随着美伊紧张局势在周末恶化、双方再度互射导弹，布伦特原油基准价格升至每桶91美元。

布鲁克斯指出，一些市场分析师认为中东战事重燃将是"短暂的"，但贸易中断持续的风险依然存在。

"距离美国中期选举只有两个月，特朗普总统没有显示出为赢得选票而缩小对伊朗战争规模的迹象，尽管这场冲突在国内并不受欢迎，"布鲁克斯说。"这可能在未来数周引发市场波动，因为投资者担忧高企的油价可能会长期持续。"

希利将面临"额外60亿英镑"借贷成本

Panmure Liberum经济学家西蒙·弗伦奇（Simon French）表示，20年期英国国债收益率的上升可能使约翰·希利（John Healey）的财政空间最多减少60亿英镑。

这一财政空间由财政规则决定，即到2030年政府日常支出须与税收收入相匹配。根据伊朗战争爆发前制定的财政预测，该空间约为227亿英镑。如此规模的挤压将侵蚀财政大臣剩余缓冲的约四分之一，在下次预算责任办公室（OBR）预测发布前加大压力，届时财政部必须决定是增税、削减支出还是放宽规则。

预算责任办公室（OBR）预测中债务利息支付的上调，将使现有预测进一步加重——该预测显示英国政府2030年将不得不向债权人支付多达1370亿英镑。

经济学家建议，英格兰银行可以通过放缓量化紧缩（QT）计划下的债券持仓出售来应对。该计划始于2022年，旨在 unwind 2008年后量化宽松时期积累的债券。牛津经济研究院（Oxford Economics）顾问迈克尔·桑德斯（Michael Saunders）表示，英格兰银行可以将量化紧缩规模从本年度的700亿英镑放缓至500亿英镑，以"限制英国国债收益率的上行压力"。

他表示，该计划目前可以专注于降低高利率对英格兰银行资产负债表构成的风险。

英格兰银行一直坚称该计划对市场定价影响甚微，但各党派政界人士——包括兰开斯特公爵郡大臣露易丝·黑格（Louise Haigh）和英国改革党的理查德·蒂斯（Richard Tice）——批评这一抛售让纳税人损失了数十亿英镑。

分析师对英格兰银行货币政策委员会是否会在今年晚些时候加息意见分歧较大，一些经济学家仍在观望未来数周伊朗与美国关系的发展。

伦敦金融城分析师还警告，较高的国债收益率将在短期内打压住房市场。凯投宏观（Capital Economics）表示，更高的借贷成本将挤压商业地产价值，而RSM UK经济学家托马斯·普格（Thomas Pugh）表示，7月抵押贷款审批的下降可能标志着住房市场艰难下半年的开端。

普格表示，"更高的借贷成本与更低的可支配收入相结合，对住房市场来说是一种有毒的混合物"。