在满足预设条件后，两笔已完成的再抵押贷款和一笔市场支付在英国银行之间完成转移，使用的是通过共享区块链基础设施连接的普通客户存款。

这些交易通过“大不列颠代币化存款计划”（GBTD）执行，该项目涉及巴克莱、汇丰英国、劳埃德银行集团、Monzo、Nationwide、NatWest 和桑坦德。各笔交易由其中少数几家银行分别完成。结果由 UK Finance 在一份新闻稿中公布。

存款始终属于银行货币

代币化存款是商业银行对客户所欠资金的一种数字化表示。代币化改变的是支付的记录和指令方式，并不会将底层存款转化为可自由流通的加密货币。

在整个交易过程中，客户资金始终处于受监管的银行体系之内。GBTD 平台控制支付何时可以转移，而底层资金继续代表对参与银行的债权。

这与公共稳定币不同——稳定币通常在单独的储备与赎回安排下发行，持有人的权利取决于发行方和产品的法律结构。代币化存款则始于现有的银行账户，旨在保留商业银行货币所附带的法律和监管待遇。

这一对比也延伸至中央银行货币。英格兰银行已另行开展关于可能的“数字英镑”的设计工作，那将是对中央银行而非商业银行的债权；代币化存款则保留了现有的银行负债结构。

UK Finance 将这一模式描述为在保留银行货币的安全性与信任的同时，赋予传统存款可编程功能的一种方式。

两个用例，两类支付问题

速度并不是这些测试的重点。英国的 Faster Payments 计划自 2008 年以来就能实现近乎即时的账户间转账；这些试点增加的是条件性——资金只有在约定的外部事件得到确认时才会移动，这是标准支付指令本身无法强制执行的。

再抵押贷款：在交割时释放资金

巴克莱、劳埃德和 NatWest 执行了两笔再抵押交易。所需金额被预先保留在客户账户中，并在平台收到交割条件已满足的确认后释放。

公告并未说明由哪一方或哪个系统提供了该确认。这一细节在商业服务中将变得重要，因为支付代码只能根据其收到的信息行事，无法独立判断一项法律上的房产交易是否已经完成。

将资金保留在客户账户中直至释放，可以省去提前转入单独托管账户的必要。UK Finance 表示，该设计还可以让客户在交割前继续赚取利息，但其并未披露这些具体交易中是否产生了利息以及产生了多少利息。

该试点还探讨了未来与英国土地注册局（HM Land Registry）的数字化连接。这种集成可以减少人工协调，但只是作为概念进行了研究，并未在公开可用的系统中得到演示。

市场支付：在交换前保留资金

包括汇丰英国在内的银行参与了另一笔模拟市场购买的客户对客户支付。买方的资金被为该交易保留，并在约定的交换条件确认后释放给卖方。

真实的英镑在账户之间转移，但没有任何实物商品换手。此次交换是模拟的，目的是测试银行存款能否承载类似托管安排的支付条件。

尚未解决的问题是，未来的服务将如何确认商品是按照约定状态交付的。买方确认、快递数据或市场记录都可以提供触发条件，但各银行并未透露将采用哪种模式。生产级服务还需要针对损坏商品、虚假交付声明以及资金释放后发生争议的交易制定规则。可编程性可以强制执行指令，但无法判定底层商业争议是否合理。

一家银行的存款不能简单地变成另一家银行的负债

在单个银行内部创建存款的数字化表示相对简单。将其转移到另一家机构则更困难，因为每笔存款始终是持有客户资金的银行的负债。

客户在巴克莱的余额是巴克莱欠该客户的钱。如果客户向在汇丰开户的某人付款，系统必须同时协调面向客户的转账以及两家银行之间产生的义务。

共享的 GBTD 平台由 Quant 开发，目的是连接参与机构，而不是用一个公共区块链取代它们的核心银行系统。Quant 此前曾表示，其基础设施可以跨银行账本、Faster Payments、实时全额结算系统、开放银行和代币化存款平台运行。

这一公共层让不同银行在保留各自账户和内部系统的同时，应用相同的条件支付逻辑。这种互操作性——而不是简单地把英镑表示为代币——才是该项目的核心成就。

三笔交易并不构成一个全国性支付网络

这些测试证明了该机制能够处理真实的客户资金，但并未证明它能以英国现有支付基础设施的规模实现经济且可靠的运行。多个运营问题仍未解答：

• 由哪家机构运营并监督生产网络？
• 条件支付何时在法律上成为终局？
• 当外部确认信息有误时，由谁承担责任？
• 错误支付和客户争议将如何逆转处理？
• 平台或银行发生故障时的回退流程是什么？
• 系统在全国支付量下的表现如何？
• 银行或客户使用它需要支付多少费用？

各银行尚未宣布客户何时可以通过其常规银行应用访问该服务。

尽管如此，英国已经比加拿大六大银行的代币化存款计划中描述的开发工作走得更远。加拿大的这些机构宣布了一个它们打算探索的行间模型，而英国财团已经处理了真实的客户支付。

三只数字债券将检验机构级用例

下一阶段预计将把代币化存款与数字资产连接起来。参与银行计划发行可以通过同一更广泛的基础设施进行交易和结算的数字债务工具，债券息票以代币化的银行货币支付。

UK Finance 表示，该项目将研究“交割对支付对储备”（delivery-versus-payment-versus-reserves）结算。其目标是协调资产端和现金端，使买方不会在未收到证券的情况下汇出资金，卖方也不会在收到付款前交出证券。

据路透社报道，参与银行打算在 2027 年第一季度测试三只数字债券。该项目还计划成立一家运营公司，并制定迈向生产环境所需的规则手册和治理框架。

零售交易已经证明，软件可以协调跨独立银行的真实支付。债券测试将提出一个更严苛的问题：同一基础设施能否在资金和受监管资产之间进行交换，而不让交易任何一方承担风险。

因此，技术互操作性已不再是唯一的障碍。一个具有商业价值的网络将取决于：当支付条件存在争议、系统输入有误或某一参与方无法完成其交易部分时，各银行能否就谁拥有决定权达成一致。

本文仅供参考，不构成财务或法律建议。

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