英国最大的银行已完成首批代币化存款的银行间转账，使基于区块链的商业银行货币越过试验阶段，更接近成为代币化资产的可行结算方式。据9月23日发布的路透社报道，这一进展使代币化存款得以与稳定币竞争，或与其并存运行。

这些交易是在英国银行业行业协会UK Finance运营的Great British Tokenised Deposit项目下进行的，试点范围涵盖市场支付、按揭再融资和数字资产结算。

两笔按揭交易和一笔市场支付

劳埃德银行集团、NatWest和巴克莱银行执行了两笔按揭再融资交易，而包括汇丰银行在内的三家银行进行了一笔旨在模拟在线市场购买的个人对个人支付。在该实验中，可编程存款持有买方的资金，且仅在货物交付后才释放。虽然没有实际交换任何实物商品，但该试验展示了代币化银行货币如何帮助减少欺诈，同时使支付能够在银行之间流动，而不是被锁定在彼此独立的银行系统内。

这种可编程性——在预设条件满足时自动持有和释放资金——是该测试所强调的降低在线商务欺诈的一条途径。

共有七家机构参与该试点：巴克莱、汇丰、劳埃德、Monzo、NatWest、Nationwide和桑坦德银行，并由分布式账本技术公司Quant、专业服务集团EY和律师事务所Linklaters提供支持。

UK Finance支付与创新董事总经理Jana Mackintosh表示，该项目已引起英国以外的关注。

"在过去12个月里，其他司法管辖区一直在认真与我们探讨我们所做的工作，"Mackintosh告诉路透社。

为什么是银行负债，而非稳定币

代币化存款与稳定币的区别不仅仅是技术层面的；它涉及货币本身究竟是什么的问题。根据国际货币基金组织（IMF）的说法，代币化存款是银行负债，通过区块链或其他形式的分布式账本技术进行转移。技术的改变影响存款的转移方式，但不改变其本质。换言之，代币化存款仍然是对发行银行的债权，而稳定币是对其私人发行者及其背后储备资产的债权。

稳定币是独立的负债，由私人公司发行并以储备资产支持。路透社报道称，英格兰银行更希望看到银行发行代币化存款，而不是依赖私人发行的稳定币。总部位于巴塞尔的国际清算银行（BIS）也提出了类似观点，认为代币化存款与现行的双层货币体系更为契合。

英格兰银行行长安德鲁·贝利将代币化定位为对现有货币形式的现代化改造，而非彻底替代。

"我们目前正在与银行合作，设计和实施所谓代币化货币的引入，"贝利在英格兰银行的一次演讲中表示。

这并不意味着稳定币已无关紧要。副行长萨拉·布里登阐述了"多元货币"体系的理念，即传统存款、代币化存款和受监管的系统性稳定币可以共存，并能按面值轻松兑换。

加拿大和美国正在铺设同样的轨道

这一转变远不止于英国。今年6月，美国主要银行鼎力支持由The Clearing House运营的链上货币网络，旨在将代币化商业银行货币与金融系统已在使用的支付轨道相连接，包括RTP即时支付系统和CHIPS银行间清算系统。

"该举措将数字金融的创新与成熟银行支付基础设施的信任、规模和结算确定性结合在一起，"美国银行的Mark Monaco表示。

加拿大似乎也在朝着同一方向前进。其六大银行正合作建设一条加元代币化存款轨道，围绕该举措的监管图景于9月10日变得更加清晰，当日加拿大金融监管办公室（OSFI）宣布："金融产品或服务的基础技术并不决定其法律性质。"

Cryptopolitan此前还报道称，SWIFT已有来自六大洲的17家银行准备参与代币化跨境支付试验。

目标：价值数万亿的结算问题

这些银行希望服务的结算市场可能变得非常庞大。花旗研究所（Citi Institute）预测，在其基准情景下，代币化金融资产到2030年将达到5.5万亿美元，乐观情景下为8.2万亿美元，相比之下稳定币的基准情景为1.9万亿美元。币安研究院（Binance Research）的数据显示，截至9月15日，链上现实世界资产管理规模为341.8亿美元，年初以来增长85.2%——尽管被追踪的代币化资本中只有约12%实际部署在流动性、借贷或抵押市场。

与此同时，银行已具备规模优势。麦肯锡（McKinsey）估计，全球主要银行每年通过代币化存款基础设施转移的资金超过4万亿美元。英国的参与机构还在为2027年第一季度准备三只数字债券，这些债券可以使用代币化存款进行交易和结算。

对加密货币而言，问题已不再是银行是否会使用区块链。而是银行货币会夺取原本可能流向稳定币的结算量，还是反而成为帮助代币化证券和现实世界资产规模化的可信现金端。

该项目的下一个公开里程碑是10月6日，届时UK Finance将就该举措举办一场网络研讨会。