瑞银增持贝莱德比特币ETF至9000万美元

瑞银已将其持有的贝莱德比特币ETF增至约250万股，截至6月30日价值近9000万美元，在2026年上半年将持仓价值提升了约230%。

瑞银于8月13日提交的美国证券交易委员会文件披露了这家瑞士银行在贝莱德iShares比特币信托（IBIT）中的季末持仓。瑞银报告称，截至6月30日持有约250万股，较六个月前的约54.9万股有所增加。

按持股数量计算，该持仓增长了约355%，瑞银在此期间增持了近200万股。其报告价值从2025年底的约2700万美元上升至接近9000万美元，增幅约230%。

两个增长率之间的差异部分源于IBIT的市场表现。贝莱德的基金数据显示，该信托截至6月30日的六个月内市场价格回报率为-32.95%，这意味着瑞银报告价值的增长来自增持股份，而非IBIT价格上涨。

瑞银比特币ETF文件所揭示的内容

13F表格要求对至少1亿美元特定证券行使投资自由裁量权的机构投资经理每季度向SEC报告其持仓。报告涵盖期末持有的头寸，这意味着瑞银可能在6月30日至8月13日提交文件日期间更改了其IBIT敞口。

13F文件也未提供足够的信息来判断每一股报告的股份是否属于瑞银自身。该文件合并了该机构投资自由裁量权下管理的证券，可能包括客户、咨询、财富管理或资产管理账户中持有的头寸。

因此，该披露不应被自动视为银行以自有资金直接进行的9000万美元购买。它确认了瑞银就申报目的而言报告了对IBIT股份的控制权，但未识别受益所有人，也未解释该头寸背后的投资指令。

即使接近9000万美元，该持仓相对于瑞银管理的资产规模而言仍然较小。在7月29日公布的第二季度业绩中，该银行报告集团投资资产达到创纪录的7.3万亿美元，其中包括其全球财富管理部门本季度360亿美元的新增净资产，以及上半年730亿美元的新增净资产。

瑞银还报告第二季度净利润为28亿美元，2026年前六个月为58亿美元。相对于这些数字，IBIT头寸代表的是有限配置，而非比特币已成为银行业务重要组成部分的证据。

瑞银扩大了受监管的加密货币服务

虽然该文件未披露谁指示了IBIT的购买，但瑞银一直在继续为富裕客户开发数字资产服务。今年1月，crypto.news报道了该银行计划为部分高净值和超高净值私人银行客户提供加密货币投资服务。

该计划是在该银行处理美国现货比特币ETF的早期限制之后推出的。在美国批准这些产品后，瑞银允许某些拥有经纪账户的财富管理客户购买这些产品，同时对准入实施了资格和风险控制。

使用交易所交易产品使银行和合格客户能够通过传统证券基础设施获得与比特币挂钩的敞口。贝莱德表示，IBIT旨在追踪比特币价格，同时减少直接持有加密货币所涉及的运营和托管工作。

IBIT在纳斯达克交易，收取0.25%的发起人费用。然而，贝莱德表示，与传统共同基金或大多数ETF不同，该信托未根据1940年《投资公司法》注册为投资公司，因此不适用于根据该法律注册的产品所获得的所有监管保护。

尽管投资者通过经纪账户买卖IBIT份额，但该信托以比特币作为其唯一底层资产。贝莱德报告称，截至8月12日，该基金拥有约473.4亿美元净资产和13.2亿股流通股。

因此，瑞银报告的250万股约占IBIT最新流通股的0.19%。该持股规模太小，不足以让瑞银控制该基金，且该文件没有提供证据表明该银行有意成为直接的比特币托管机构。

美国比特币ETF准入渠道不断扩大

对美国投资者而言，瑞银的文件展示了外国金融机构如何通过在美国上市和交易的证券获得比特币敞口。SEC于2024年1月批准了美国现货比特币交易所交易产品，结束了多年来对类似提案的连续否决，为银行、资产管理公司、顾问和经纪客户使用熟悉的市场基础设施创建了渠道。

各机构对这些产品的策略各不相同。7月的一份文件显示，富国银行削减了其IBIT持仓，同时增加了其他一些比特币基金的投资，并加大了对以太坊和Solana投资产品的敞口。该银行还开立了IBIT看涨头寸并增加了看跌头寸，表明机构可以利用该基金进行对冲和交易，以及纯多头比特币敞口。由于13F文件是了解传统金融机构如何在受监管的加密产品周围进行配置的少数定期公开窗口之一，每季度披露都会引起市场参与者的密切关注，即使报告的头寸规模不大。

围绕IBIT的受监管衍生品也有所扩展。7月，SEC允许NYSE Arca将其期权限额从25万份合约提高至100万份，此前该交易所表示交易活动证明了更高上限的合理性。

NYSE Arca告诉监管机构，这一变化将帮助大型参与者管理库存和对冲头寸，而不会因交易所限制而拆分交易。SEC允许该提案立即生效，同时继续接受公众意见。

此类期权可以帮助专业投资者管理与IBIT相关的风险，但贝莱德警告说，该信托的价值可能随比特币上涨或下跌，投资者可能损失本金。基金数据显示，IBIT在2026年上半年按净资产价值计算回报率为-32.97%，截至6月30日的12个月内回报率为-45.62%。

IBIT仍是美国占主导地位的比特币基金

尽管上半年表现疲软，IBIT继续在美国现货比特币ETF市场中占据很大份额。贝莱德的基金在7月30日吸引了1.834亿美元，占当天流入美国产品的2.331亿美元中的78.7%。

当时，IBIT持有476.7亿美元净资产，而美国现货比特币ETF全体持有约787.6亿美元，根据7月ETF报道中引用的数据。7月30日的流入是该基金自7月6日以来最大的一次，当时它获得了2.094亿美元。

每日资金回流之前，比特币投资产品经历了一段波动期。Farside Investors的数据显示，7月1日至7月30日期间净流入约4.382亿美元，此前这些基金在5月亏损约24.1亿美元，6月亏损约45.1亿美元。

贝莱德报告，截至8月12日，IBIT净资产价值为35.85美元，净资产为473.4亿美元。该基金还列出了52周净资产价值范围为33.19美元至71.32美元，30天平均交易量约为3570万股。

瑞银必须在后续的13F文件中披露其下一个季末的美国证券头寸，该文件将显示截至9月30日报告的IBIT持股数量是增加、维持还是减少。