瑞银将Palantir (PLTR)、AT&T (T)和Spotify (SPOT)列为科技、媒体和电信领域突出的股票投资机会，尽管这三家公司的股票在2026年全年均落后于大盘基准。这一选择反映出该行的观点：稳健的基本面与短期股价疲软可以并存。对于关注该行业的读者而言，这份名单提供了一个窗口，展示一家大型银行在估值重置时如何权衡公司业绩与近期股价表现。

在一项全面的研究分析中，这家投行识别出14家公司，重点关注拥有独特增长催化剂、具吸引力的市盈率倍数以及在人工智能基础设施、云端解决方案和数字内容分发等新兴领域具备战略定位的企业。该研究由Barron's予以重点报道。

Palantir：稳健的运营遇上压缩的估值

Palantir股价年初至今下跌约1.5%，目前交易价格接近175美元。2026年初，该股曾面临抛售压力，因市场参与者担忧下一代AI框架可能削弱企业软件需求，进而可能取代类似Palantir的平台。

估值指标已大幅收缩。今年1月，该股的远期市盈率接近180倍，此后已压缩约50%。

相比之下，运营执行依然强劲。在第二季度报告期内，公司实现了93%的同比营收增长，经调整营业利润率从上一年的46%提升至62%。今年，这些运营业绩与股价表现之间的差距明显扩大。在AI取代之争继续给软件估值施压之际，即将发布的季度报告将显示这种运营势头能否持续。

瑞银分析师指出，市场对Palantir的人工智能和工作流自动化平台的需求持续处于高位，来自AI模型开发商或其他数据分析供应商的竞争侵蚀微乎其微。该行为该股设定了250美元的目标价，较当前接近175美元的交易水平意味着可观的上行空间。

AT&T：捆绑销售、光纤扩张与现金创造

AT&T同样跑输大盘指数，2026年上涨约2.5%，交易价格在25.46美元附近。相比之下，标普500基准指数同期上涨约11.4%。尽管瑞银认为其在无线和光纤领域拥有持久的竞争优势，该股温和的涨幅仍使其远远落后于大盘。

瑞银分析师预计，这家电信运营商将受益于结合无线连接和宽带互联网服务的增强型捆绑策略。该公司在美国无线网络和光纤基础设施领域占据主导市场份额，持续的资本投入在支持光纤扩张的同时保持了强劲的现金创造。

据该行称，这种财务状况使AT&T能够维持其股票回购计划和股息分配。瑞银给出31美元的目标价，较当前估值水平意味着约22%的潜在上涨空间。光纤扩张的速度以及无线加宽带组合套餐的采用情况，是后续披露中值得关注的运营指标。

Spotify：用户持续增长下的估值重置

Spotify在三只股票中跌幅最大，年初至今下跌约11%，至519美元附近这家音频流媒体平台的用户群持续扩张，但最近的季度业绩反映出运营支出偏高。尽管如此，瑞银预计该公司的免费转付费转化、定价能力以及盈利能力将继续改善。

瑞银预测，Spotify将成功把更多免费用户转化为付费订阅用户，实施策略性价格调整，并加深在有声读物等高利润内容类别的渗透。该股目前的交易价格约为未来12个月盈利预期的31倍，低于年初的约42倍。瑞银设定了690美元的目标价。订阅转化率和有声读物的采用情况是该公司公布的指标之一，可用来判断这些预测的进展。

该机构还将Amazon、Pinterest、Procore Technologies和Texas Instruments列为科技板块的偏好投资标的。

国债收益率逼近5%，市场收盘涨跌不一

大盘指数周五收盘表现分化。纳斯达克综合指数上涨0.4%，标普500指数上涨0.2%，道琼斯工业平均指数下跌0.2%。基准10年期美国国债收益率攀升至5%关口附近，市场参与者重新调整了对美联储10月再次加息的预期。

半导体股票从周中跌幅中反弹，而原油报价回落至100美元下方。

在投资者于高借贷成本背景下评估利润增长轨迹之际，Palantir、AT&T和Spotify继续位列瑞银的首选股票选择。该行对这三家公司的偏好反映了其更广泛的筛选标准，即青睐拥有独特增长动力、且其估值倍数相对于盈利前景被认为合理的公司。文中引用的目标价均为瑞银分析师基于该行自身假设作出的估计，并非对未来表现的保证。