优步科技(Uber Technologies, Inc., UBER)股价周五下跌约1%，至70美元左右，延续这家网约车和外卖配送公司的艰难时期。此次下跌恰逢古根海姆(Guggenheim)重申对该股的买入评级。分析师Taylor Manley维持其125美元的目标价，意味着较当前水平约有77%的上行空间。

该股今年以来下跌超过14%，目前更接近其52周低点65.41美元，而非一年高点100.35美元。该股已累计下跌25%，而代表美国大盘股的基准指数标普500指数(S&P 500)则上涨16%——这一落后表现主要归因于投资者对优步在Robotaxi竞赛中所处地位的担忧。

古根海姆为何保持看多

Manley称优步是一个“极具吸引力的投资机会”，并指出其强劲的基本面、处于历史低位的估值以及更强大的自动驾驶汽车路线图。他注意到，规模与优步相当、营收增长接近20%、利润增长接近40%的互联网公司寥寥无几，但该股的交易价格却较大盘存在折让。此类评级和目标价是分析师对股票前景的预估——属于有依据的判断，并非保证。

在他看来，优步“明显跑输大盘”，即便2027年总预订额(Gross Bookings)预测较一年前高出9%，这一差距依然存在。总预订额是指优步网约车和外卖应用上交易的总金额，是公司预测和华尔街模型共同锚定的标尺。他补充说，古根海姆自身的数字意味着优步股价相对卖方共识存在上行空间。

Manley还表示，进入2027年时，优步的处境看起来比2026年更好——对于近期鲜有利好的股票而言，这是一次小小的信心投票。

Robotaxi竞赛

据Manley称，优步的估值主要取决于投资者如何看待其在自动驾驶汽车格局中的位置。他预计，到2027年第四季度，平台上的自动驾驶汽车(AV)部署数量将增加逾一倍。这些部署数量已成为优步以合作为驱动的战略的计分板——该战略依赖外部自动驾驶运营商将其车队接入优步应用。

这位分析师将该领域描述为Waymo、Zoox和特斯拉之间的“三方竞赛”——对优步而言是一个艰难的赛道。这三大领先者在2026年进一步扩大了领先优势，部分原因是其他竞争对手的推进速度慢于预期。尽管如此，Manley认为，如果优步的其他自动驾驶合作伙伴之一被证明是“强劲的竞争者”，市场情绪可能会获得提振。从Bernstein设定的2026年底在15个城市实现自动驾驶部署的基准，到Manley预计的2027年底部署数量翻倍以上，投资者如今有了具体的时间节点来检验平台论点是否成立。

华尔街保持乐观

支持该股的并非只有古根海姆。Rosenblatt、Citizens和BTIG均维持正面评级，目标价为100美元。富国银行(Wells Fargo)将其目标价上调至92美元，Bernstein则重申“跑赢大盘”评级，目标价95美元，并同样指出优步将在2026年底前在15个城市实现自动驾驶部署。

优步在收购方面也很活跃。该公司同意以23亿美元的全现金交易收购企业餐饮服务平台ezCater，将其外卖业务范围扩展至餐厅之外；BTIG指出，优步还计划收购Delivery Hero的剩余股份，使总收购支出达到约130亿美元。

总体而言，华尔街对优步的一致评级为强力买入，过去三个月共有27个买入评级和3个持有评级。平均目标价为102.80美元，较当前股价高出约46%——以华尔街标准而言这是相当显著的乐观情绪，但仍远低于古根海姆125美元的目标价。