台积电（TSM）周四收于422.25美元，下跌7.75美元，跌幅2%，尽管公司公布了连续第六个创纪录的季度业绩。此次下跌与半导体类股的普遍抛售同步，英伟达当日下跌约2%，博通下跌约1%。尽管季度营收和每股收益均超出FactSet汇总的华尔街预期，股价仍然回落。

这一下跌行情与这家全球最大芯片代工厂公布的经营业绩形成鲜明对比。该公司的季度数据被视为先进芯片需求的风向标，受到整个芯片行业的高度关注。

创纪录业绩

台积电连续第六个季度实现创纪录盈利。获利增长近69%，达7630.1亿新台币，营收增长约50%，达1.49万亿新台币。以美元计，每股收益为4.60美元，营收为467.2亿美元，高于FactSet分析师预期的每股4.46美元和456.7亿美元。本季度净利率为51.1%。

Wall St Engine在X上分享的第三季度亮点：

TSMC $TSM Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $46.72B (Est. $44.93B) 🟢; +41.2% YoY 🔹 EPS: $4.60 (Est. $4.48) 🟢; per ADR 🔹 Gross Margin: 66.4% (Est. 66.3%) 🟡 🔹 Oper Margin: 58.7% (Est. 57.7%) 🟢 🔹 Net Income: NT$763.06B (Est. NT$737.9B) 🟢 🔹 Net Profit Margin: 51.1%… pic.twitter.com/YxYKoVi78J

— Wall St Engine (@wallstengine) October 15, 2026

指引与需求

台积电预计第四季度营收介于523亿至543亿美元之间。若达成，将较去年同期增长约58%。第三季度毛利率为66.4%，低于第二季度的67.7%，公司预计第四季度毛利率区间为65%至67%。

首席执行官魏哲家表示，先进制程技术的需求依然“极为强劲”，并指出代理式AI使用日益增加是关键驱动力。台积电预计2026年营收增长44%，略高于分析师预测。管理层还表示，AI加速器营收有潜力以高于目前中高50%区间年复合增长率指引的速度增长。

首席财务官黄仁昭将公司2026年资本预算维持在600亿至640亿美元。他表示，2026年至2028年的支出应远高于过去三年。如此规模的预算为芯片客户所依赖的晶圆厂和先进产能提供资金，这也是为什么多年的支出路径往往与任何单季度业绩一样受到关注。

第四季度营收区间、毛利率展望和资本支出计划共同为行业提供了未来几个季度的明确参照点：营收是否落在指引范围内、毛利率位于65%至67%区间的哪个位置，以及资本支出扩张的推进速度。

市场背景与德州洽谈

周三高于预期的通胀报告加剧了市场对美联储可能再次加息的担忧，令全市场科技股承压。利率预期是科技股估值的关键输入变量，这有助于解释为何一份宏观经济报告就能拖累半导体类股，即便相关公司公布了强劲业绩。分析师Louis Navellier认为，科技股回调只是分散了对企业强劲业绩的注意力。

Needham分析师Charles Shi将TSM目标价从530美元上调至560美元，并维持买入评级。他称本季度为“超预期并上调指引”季度，毛利率和资本支出均符合预期。

尽管周四下跌，该股今年以来仍上涨超过41%，并于本月早些时候创下历史新高。这一涨势此前得益于埃隆·马斯克就其位于德州的Terafab芯片项目进行早期洽谈的言论。台积电已确认正在评估该州的选址。

魏哲家表示，公司团队正在德州进行评估。他还表示，台积电正在与一家寻求建厂的客户洽谈，并点名Terafab为该项目。台积电已在亚利桑那州扩建，这是多年期美国本土制造芯片计划的一部分，目前还有多处选址正在评估之中——读者可在未来几个季度结合公司的财务指引关注这一进程。

在周五盘前交易中，TSM报421.20美元，下跌0.32%。

本文最初发表于CoinCentral。