唐纳德·特朗普总统目前在民调中处境艰难，而经济问题正处于其政治困境的核心——不过事实证明，原因并不仅仅是通胀。

“以消费者价格指数衡量，通胀在特朗普先生重返白宫时已降至约3%，较2022年9%的峰值大幅回落，”《纽约时报》首席经济记者本·卡塞尔曼周日写道。“大多数经济学家曾预计通胀会进一步下降。”

消费者价格指数是美国劳工部的一项指标，用于追踪消费者为一系列商品和服务支付价格的平均变化，是政府最受关注的通胀衡量标准。

卡塞尔曼补充道：“然而，2025年通胀进展陷入停滞，部分原因是特朗普先生的关税推高了许多进口商品的价格。随后，就在关税影响开始消退之际，特朗普先生又带领美国与伊朗开战，再度推高了能源价格和通胀。9月消费者价格同比上涨3.7%。”

美国企业研究所（一家保守派智库）的经济学家迈克尔·斯特雷恩告诉卡塞尔曼：“选民当时感到拜登总统的政策导致物价上涨，现在选民也感到特朗普总统的政策正在推高物价。我认为，选民在这两种情况下的判断都是正确的。”

“汽油价格只是更广泛的负担能力挑战中最显眼的一部分，”卡塞尔曼写道。“柴油价格创下纪录，有可能波及食品和其他商品。人工智能热潮导致对计算机芯片及相关设备的需求激增，从而抬高了智能手机、平板电脑和其他消费电子产品的成本。一些经济学家还认为，企业仍在等待将部分关税成本转嫁给消费者。”

柴油的影响远不止于加油站：这种燃料驱动着运输美国大部分食品和货物的卡车、火车和农业机械。

与加拿大的贸易紧张局势也是近期物价上涨的原因之一。这位美国的老盟友为回应特朗普的言论和贸易行为，已对大量日常消费品加征关税。与伊朗的战争同样加剧了通胀压力：伊朗以关闭霍尔木兹海峡作为报复，推高了油价。

霍尔木兹海峡是伊朗和阿曼之间的狭窄通道，承载着全球约五分之一的石油，被视为世界上最重要的石油运输咽喉要道。

政府对能源市场的解读受到经济学家的质疑，其中包括白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗的言论。“纳瓦罗所说的在一定程度上表明他不了解市场，”比尔·克林顿总统的前经济顾问罗伯特·J·夏皮罗博士三月告诉AlterNet。“如果存在风险溢价，那只存在于石油期货中——而不是今天的油价，不是现货价格——而且只有当风险迫在眉睫时才会如此。因此，在对伊朗战争开打之前的筹备阶段，油价上涨了10美元，这表明这一因素并未被提前消化。”

夏皮罗所依据的是交易员每天都在运用的一个区别：现货价格反映交割的石油成本，而期货价格则包含了对未来数月供应和风险的预期。

夏皮罗笑着补充道：“这些是每天都被买卖交易的大宗商品。它们有每日价格，价格反映当天的供需情况——实际上甚至精确到上午、中午、下午或晚间。所以，认为这一因素已被提前消化的观点，也被油价上涨的事实清楚地驳倒了。”