据链上分析公司 CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 在10 月 17 日的帖子中表示，Official TRUMP memecoin（$TRUMP）团队已从买家处获取 7.79 亿至 11.6 亿美元。Ju 写道：“$TRUMP 背后的团队从买家处获取了 7.79 亿至 11.6 亿美元”，并补充称买家已亏损 97%。

目前流传的各项估算并非对同一现象的相互竞争的衡量。每项统计所涵盖的内容不同、时间段不同，而且由于时间窗口相互重叠而衡量方式各异，这三项数据无法相加。

同一代币的三种统计

Ju 的图表覆盖 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 10 月 1 日。据 Finbold 的解读，已确认的曲线——7.794 亿美元——合并了稳定币流出与发送至已标注交易所的 TRUMP。一条虚线上限曲线则加入了发送至未标注托管或外部地址的代币，这部分约为 3.81 亿美元，正是帖子中 7.79 亿美元与 11.6 亿美元两个数字之间差距的来源。Ju 的帖子并未列出这些数字背后的钱包清单，TokenPost 指出。

EmberCN 的统计范围更窄。10 月 3 日，这位链上分析师报告称，在过去八个月中，与团队关联的钱包向包括 Binance 和 OKX 在内的交易所发送了约 8187 万枚 TRUMP——按约 3.04 美元的均价计算约合 2.49 亿美元，CCN 报道。该衡量方式统计的是充值的代币，而非实际收益。

路透社的数字则是另一种衡量方式。其6 月 9 日的调查估计，特朗普家族从 TRUMP 中获得了约 6.16 亿美元，占该代币产生的约 12 亿美元收入的一部分，且截至 4 月 30 日买家亏损超过 7 亿美元。该估算统计至 2026 年 4 月 30 日，衡量的是家族所得份额，而非所有项目关联钱包。

若将三项数据绘制在 0 至 12 亿美元的同一美元坐标轴上，三根柱线各自代表不同的内容：Ju 统计的是 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 10 月 1 日流向项目关联钱包的资金；EmberCN 统计的是截至 2026 年 10 月 3 日的约八个月内的交易所充值；路透社统计的是截至 2026 年 4 月 30 日的家族收益，以及路透社所称该代币总计产生的约 12 亿美元收入。

Ju 的图表统计了什么，以及那条平坦的曲线

在图表上，已确认的曲线在 2025 年间呈阶梯式上升，随后趋于平坦，虚线则持续攀升，Finbold 也如此描述。EmberCN 统计的 2.49 亿美元充值发生在截至 2026 年 10 月 3 日的八个月内。如果这些充值包含在已确认的曲线中，那么该曲线在 2026 年应继续上升，因此从表面上看，这两组数据并不吻合。这些充值可能包含在虚线中，两位分析师可能追踪的是不同的钱包，或者该曲线可能并不像看起来那么平坦。在没有 Ju 的钱包清单的情况下，无法判断是哪种情况。

该图表也未说明一笔转账是如何换算成美元金额的。充值不等于卖出：发送至交易所的代币也可能用于提供流动性、托管或抵押等用途，CCN 指出。而同一笔转账的美元价值会因所采用的计价价格而有很大差异。

官方网站称谁持有分配额度

在这些估算中，“团队”指的是官方 gettrumpmemes.com 网站所称持有为创建者预留的 80% 供应量的实体。网站列出了这些实体的名称，并说明了谁获得交易收入。

• CIC Digital LLC —— 网站称其为特朗普集团的关联公司。它与 Fight Fight Fight 共同持有 80% 的分配额度，按三年解锁计划执行，并获得交易收入。
• Fight Fight Fight LLC —— 共同持有 80% 的分配额度。其所有方 Celebration Cards LLC 获得交易收入，并在有限许可下使用 TRUMP 名称及唐纳德·特朗普的形象。

网站还载有免责声明，称 TRUMP 并非由唐纳德·特朗普、特朗普集团或其关联方或负责人分发或出售。Coindoo 此前的一篇分析更详细地介绍了 TRUMP 分配和收入安排背后的公司及其角色。

还剩多少

据该网站介绍，TRUMP 的最大供应量为 10 亿枚：2025 年 1 月上线时可用 2 亿枚，其余在 36 个月内释放。EmberCN 统计的团队仍持有约 7.18 亿枚代币，是 8 亿枚分配额度减去其统计的 8187 万枚，因此其中包含可能尚未解锁的代币。

CoinMarketCap 显示的 2.8186 亿枚流通供应量几乎正好等于上线时的 2 亿枚加上 EmberCN 统计的 8187 万枚——这一吻合暗示两者追踪的是同一批代币，尽管两个来源均未如此说明。该项目在7 月 15 日的更新中表示，约 67% 的供应量已解锁，而 CoinMarketCap 将约 28% 计为流通——这意味着至少约 39% 的供应量已解锁但未被计为流通。

同一份更新称，仅从已解锁代币中提取的总供应量中不足 9.6% 的部分，预计将在未来几个月内部署、出售、分发或以其他方式变现。更新还称，自 2 月更新以来，此前已解锁代币中约 5% 已被部署、出售、分发或变现，所列用途包括合作伙伴关系、收购、机会性处置和生态系统计划。按 1.70 美元计算，10 亿枚最大供应量的 9.6%——约 9600 万枚——约为 1.63 亿美元。

作为参照，7.18 亿枚代币按 1.70 美元计算账面价值约为 12 亿美元。这是流通供应量的 2.5 倍，而按过去 24 小时约 1.36 亿枚（2.31 亿美元）的交易量计算，相当于超过五天的总交易量。账面价值几乎不能说明实际出售能筹集多少资金。

价格能说明什么，不能说明什么

据 CoinMarketCap 数据，TRUMP 在 10 月 18 日交易价格接近 1.70 美元，较 2025 年 1 月 19 日 75 美元的高点下跌 97.7%。这就是峰值买入者所经历的跌幅，与 Ju 所说的“下跌 97%”相符。本文所引用的来源均未提供所有买入者的平均值。路透社估计，截至 4 月 30 日，买家已实现和未实现的亏损超过 7 亿美元，CoinMarketCap 列示的持有者约 68.9 万个。

今日价格也较 EmberCN 为团队交易所转账估值的 3.04 美元均价低 44%。而且市值下跌并不等于提取的现金：CoinMarketCap 显示的 4.8 亿美元市值只是价格乘以流通供应量的结果。

一份钱包清单与两个 11 月的日子

该项目在其网站上公布每日解锁时间表。如果 Ju 公布他的钱包清单，将其与 EmberCN 追踪的地址进行对比，就能看出两项统计是否追踪相同的钱包。网站的 Coin Club 还运行持有者排行榜：下一次快照为 11 月 12 日，即 11 月 22 日华盛顿 gala 晚宴之前，网站称清仓全部持仓会将持有者从所有进行中的排行榜中移除。

首先要弄清的是每项统计包含哪些钱包。在此之前，这三个数字回答的是三个不同的问题：什么被转移到了交易所，什么流入了项目关联钱包，以及特朗普家族获得了多少。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。