TruGolf Holdings已同意通过将其加拿大子公司与这家区块链技术公司合并的方式收购Polymath Research Inc.，由此创建一家新的全资实体，同时使TruGolf保留其纳斯达克上市地位。

该交易于2026年8月18日宣布，已获两家公司董事会一致批准。预计该交易将使Polymath成为较早进入公开市场的Layer-1区块链公司之一，并将其面向受监管代币化证券的Polymesh基础设施置于一家纳斯达克上市公司之下。Layer-1区块链网络通常通过在加密货币交易所交易的代币而非上市股票接触投资者，因此一家核心资产为区块链网络的纳斯达克上市公司在美国公开市场上属于少见架构。

该交易旨在将TruGolf的公开市场平台与Polymath的Polymesh Layer-1区块链及受监管的代币化技术相结合，使投资者能够接触基于区块链的资本市场基础设施，同时TruGolf将继续运营其现有高尔夫技术业务。

根据拟议条款，Polymath股东将获得TruGolf A类普通股与无投票权C系列优先股的组合，其中普通股约占交易完成前TruGolf已发行股份的19.9%。现有Polymath期权预计也将转换为TruGolf的股权奖励。

与收购同步规划的融资

TruGolf还计划就本次交易进行最高500万美元的融资。该资金计划包括一项必需的300万美元B系列优先股融资以及其他融资安排，旨在支持Polymath的扩张，同时为TruGolf的高尔夫业务保留资金。

该交易预计于2026年第三季度末完成，但须满足惯例交割条件，包括TruGolf在连续10个交易日内保持其上市证券市值不低于1000万美元，以及满足纳斯达克及其他适用的监管要求。

两家公司已设立带有转换上限和保护性条款的新B系列和C系列优先股架构。这些安排旨在限制某些杠杆及资本相关行动，同时在合并公司扩展区块链业务时提供融资灵活性。

股权安排与稀释考量

TruGolf另与其现有A系列优先证券持有人达成了一项豁免与交换协议。根据该安排，现有认股权证将被替换为B系列优先认股权证，后者可能须根据市值及与转换相关的指标分阶段转换。

新工具包括重置机制、反稀释保护以及针对股息作出安排的条款。这些条款凸显了本次交易对公司未来资本结构及股东稀释的潜在影响。

在TruGolf向体育科技与基于区块链的金融基础设施相结合的更广泛业务模式转型之际，这些融资安排尤为重要。

资金配置与领导层变动

交易完成后，预计将有250万美元营运资金分配给Polymath的运营、上市公司费用及交易相关成本。剩余流动性将用于TruGolf的高尔夫业务。

Polymath首席财务官Natalie Hirsch预计将加入合并后的公司，出任首席财务官兼首席运营官。这一任命旨在为公司带来更多财务与金融科技专业能力，助其整合Polymath的技术并提升盈利能力。

Polymath的Polymesh平台旨在通过将合规、身份验证和治理纳入Layer-1区块链上代币化现实资产的发行与管理，来支持受监管的数字证券。这一方向与代币化现实资产领域更广泛的活动相一致——在机构为受监管市场测试数字资产基础设施之际，资产管理公司和银行已在区块链网络上发行代币化货币市场基金、债券及其他工具。

Big news: @TruGolfSim (Nasdaq: TRUG) has agreed to acquire Polymath, taking Polymesh public. On closing, the combined company is set to be the first Nasdaq-listed company whose core business is a purpose-built Layer-1 blockchain. #RWA Details: — Polymath (@PolymathNetwork) August 18, 2026

TruGolf与Polymath瞄准互补市场

TruGolf成立于1983年，开发室内高尔夫技术，包括模拟硬件、软件和电竞平台。其产品旨在通过数字化和技术驱动的体验让高尔夫运动更易于参与。TruGolf本身于2024年通过与一家特殊目的收购公司合并而成为纳斯达克上市公司。

Polymath是一家私人持有的加拿大技术公司，专注于受监管数字证券和代币化金融工具的资本市场基础设施。其技术面向机构和私人市场，包括私募股权、现实资产和结构化金融产品。

根据交易公告，Polymath在2025年实现420万美元收入，并报告拥有2100万美元资产。此次收购将为TruGolf进入区块链赋能的资本市场提供路径，同时使Polymath得以利用公开市场基础设施。

拟议的合并可能使TruGolf处于体育科技与基于区块链的资本市场的交汇点，同时为Polymath提供一个纳斯达克上市平台，以拓展其受监管的代币化业务。如果交易按目标时间表完成，将影响合并后公司的关键里程碑包括：完成计划的B系列融资、交换现有A系列认股权证，以及新优先股工具按照协议规定的上限分阶段转换，同时在高尔夫模拟和区块链基础设施两条不同业务线上进行信息披露。