美国财政部发布了一项新规，为各州监管机构提供了一条切实可行的途径，以赶在即将到来的稳定币监管联邦截止日期之前完成申报，即使各州自身的州级规则尚未完成。根据该措施，各州可在2028年1月18日之前提交有条件或不完整的认证，在待完成的立法或监管工作收尾期间，保留其在联邦审查流程中的位置。

该规则以临时最终规则的形式刊登于《联邦公报》，于2026年9月30日生效，由财政部代表稳定币认证审查委员会（SCRC）发布。SCRC是依据《GENIUS法案》设立的联邦机构，负责判定某州的支付稳定币规则是否足够接近联邦标准，从而有资格获得州级监管路径。该临时最终规则可在《联邦公报》网站查阅。

《GENIUS法案》框架

根据《GENIUS法案》，符合州级资格的支付稳定币发行人可以继续接受州级监管而非联邦监管，但前提是其所在州的规则须获得SCRC的认证和批准。该选项仅限于合并未偿支付稳定币发行总额不超过100亿美元的发行人。实际上，这一上限将州级监管路径保留给了稳定币市场中较小的发行人群体，而超出该门槛的发行人无论其所在州的认证最终结果如何，均不在该路径覆盖范围之内。

财政部新规改变了什么

在此规则出台之前，如果各州的稳定币法律仍在起草中，各州如何向SCRC提出申请并不明确。该临时最终规则通过区分两个不同的步骤解决了这一问题：满足申报截止日期与触发完整的实质性审查。

一项有条件认证，甚至是不完整的认证，就足以满足2028年1月18日的初步截止日期。这一安排类似于在队列中预留位置。各州相当于在声明："我们打算让我们的规则准备就绪，这是保留位置的初步申报。"财政部在规则文本中确认了这一解读。

然而，保留位置并不等同于获得批准。SCRC在该州提交完整、无条件的认证之前，不会开始对该州制度进行实质性审查。只有在那时，正式的评估流程才会启动。

为什么各州可以在自身规则定稿之前申请

许多州仍在起草或讨论其支付稳定币法律。如果要求在联邦申报之前必须完成立法，各州将不得不仓促立法或完全错过联邦截止日期，从而丧失州级监管的选项。财政部有条件申报路径避免了这一困境。

各州可以提交一份初步认证，标明仍在进行中的拟议立法或监管变更。根据财政部临时最终规则，该申报在截止日期方面有效，但在该州将申报修改为完整材料之前，RC不会对其采取行动。

另有一个值得注意的独立时间节点。尽管该规则已于2026年9月30日生效，财政部表示目前实际上尚不接受任何认证。受理尚需等待《文书削减法》对信息收集表格的批准。一旦获得批准，财政部将在其网站上发布公告。

有条件认证对稳定币监管的意义

SCRC由财政部长担任主席，成员还包括美联储主席（或其授权的负责监管的副主席）以及联邦存款保险公司（FDIC）主席。这一组成意味着任何州的认证都将在美国金融监管的最高层面接受评估。

财政部2026年4月提出的实质性相似标准提案，详细说明了州级制度须达到何种程度才能通过SCRC审查，目前仍处于提案阶段。9月的临时最终规则仅涉及申报和审查的机制，而非实质性标准本身——这意味着各州现在已具备可操作的申报机制，而其法规须达到的实质性门槛仍仅为提案。提交有条件认证的各州在完成申报时，最终仍需满足这些标准。

对稳定币发行人而言，实际含义是州级监管路径仍是未来的可能性，而非当前可用的选项。在完整、无条件的申报被提交并审查之前，任何州的认证都无法获得SCRC的批准。对于关注美国监管动态的发行人来说，下一个具体里程碑是打开申报窗口的《文书削减法》批准，随后是任何将有条件申报转为完整申报的州。

相关方可在2026年11月30日之前就该临时最终规则提交意见。

对于任何持有稳定币的人而言，该规则不会立即带来任何变化。它建立的是一个流程，最终将决定哪些州监管机构可以监管规模较小的稳定币发行人。实际的批准及其带来的消费者保护，仍需数月甚至数年时间。

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