美国财政部提出了一套与《GENIUS法案》相关的稳定币规则，并开启了为期60天的公众意见征集期，标志着在将美元锚定代币监管正式化方面迈出了联邦层面的一步。

财政部在《GENIUS法案》下提出了什么

根据其官方公告，财政部在《GENIUS法案》下提出了稳定币规则草案。此举只是一项提案，并非最终确定的框架。

该提案专门针对稳定币监管，而非更广泛的加密货币政策。由于出自财政部，它属于联邦规则制定进程的一部分，与整个稳定币行业息息相关。

《GENIUS法案》——正式名称为《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act），于2025年7月签署成为法律——建立了首个针对支付型稳定币的综合联邦框架。该法案要求发行方以获准储备全额支持其代币，发布月度储备报告，并在联邦监管或监管机构认定合格的州级制度下运营，这也是财政部目前提出的实施细则对发行方具有直接操作重要性的原因。

《GENIUS法案》框架因其在联邦与州监管机构之间划分权限的方式而备受关注——大型发行方预计将接受联邦监管，而较小的发行方则可能依靠符合条件的州级制度——这一问题在a16z crypto关于实施原则的分析中有所探讨。

为何60天公众意见征集期至关重要

财政部在提出该提案的同时开启了为期60天的公众意见征集期。意见征集窗口表明，这些规则在最终版本通过之前已进入正式反馈阶段。

这一公告与意见征集程序是《行政程序法》（Administrative Procedure Act）下的标准做法，该法规规定了联邦机构如何将法律转化为可执行的规则。在规则制定语境中，公众意见征集期为发行方、行业团体和政策观察人士提供了一个明确的窗口，以便记录在案地提出意见。《GENIUS法案》相关的规则制定工作也经历了同样的程序，这一点在联邦公报中有所体现。

该联邦公报公告阐述了用于判断州级监管制度是否合格的基本原则，这一认定将决定发行方最终面临哪条监管路径。

在此窗口期内提交的反馈意见可能会影响最终规则的制定走向，这意味着利益相关方现在拥有一个有时限的机会来影响结果。

这对稳定币发行方可能意味着什么

稳定币规则可能影响发行方、其合规预期，以及投资者对联邦监管的解读。由财政部牵头的提案很可能引起正在规划合规工作的发行方的高度关注。

此事影响广泛，因为美元锚定代币已成为加密市场的核心基础设施，被用作交易抵押品、支付通道，以及在美国银行体系之外持有美元价值的手段。在《GENIUS法案》出台之前，发行方在各州货币传输和信托规则拼凑而成的体系下运营，缺乏统一的联邦标准，而该法案及其实施规则正是为填补这一空白而设计。

该提案处于更广泛的美国加密监管环境之中，在这一环境中，监管问题屡屡浮现，从交易所数据处理争议到平台倒闭后的债权人损失。

由于这些规则仍处于提案阶段，目前尚不能假定具体的商业影响。值得关注的近期节点包括：60天意见征集窗口的截止、在案提交文件的内容实质，以及财政部的后续规则制定在最终规则通过之前如何处理储备标准和州级制度认定问题。

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