周四，黄金和白银合计市值蒸发接近1万亿美元，Fundstrat的Tom Lee认为，引发这轮抛售的同一股流动性力量可能很快将资金轮动至比特币（BTC）。

据COINOTAG于2026年10月23日发布的报告，在这次下跌中，比特币价格的实际表现其实优于贵金属，仅下滑约2.3%，而贵金属板块承受了大部分损失。

流动性抛售中的分化表现

周四抛售的规模与比特币相对温和的跌幅形成鲜明对比。传统上被视为避险资产的黄金和白银，其合计市值缩水近1万亿美元，而比特币约2.3%的下跌使这一加密资产的表现优于贵金属。对于一个与黄金在避险资产地位上竞争了十余年的资产而言，在贵金属遭抛售之际守住了阵地的这一交易时段，是金融界最持久的争论之一中一个值得关注的数据点。

Tom Lee的比特币论点

Lee于2014年共同创立了独立研究机构Fundstrat Global Advisors，并担任研究主管，长期以来一直是华尔街最知名的比特币支持者之一。在他看来，将投资者从贵金属板块中挤出的流动性力量，可能很快会将资金轮动至比特币。他的这番言论发表之际，投资者仍在权衡：当市场承压时，比特币的表现更像避险资产还是风险资产——而像周四这样的交易时段正有助于解答这一问题。

比特币与黄金：长期争论

比特币经常被描述为“数字黄金”，支持者指出其固定供应——上限为2100万枚——是一种稀缺性特征，与黄金供应的渐进增长相当，甚至在某些方面更为严格。相比之下，黄金仍是传统投资组合中的基准避险资产，而周四市值1万亿美元的快速缩水表明，流动性从最成熟的避险资产中撤离的速度可以有多快。Lee所描述的资金轮动是否真正成真，仍有待后续交易数据来验证。

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