代币化股票已跨过一座仅在十二个月前还显得雄心勃勃的里程碑。据Token Terminal数据，2026年9月初，该板块的链上市值达到31亿美元，为这场始于年初不足10亿美元的涨势画上句点。

谁在建设，在哪里建设

在各类资产中，交易所交易基金（ETF）占据最大权重。代币化ETF约占总额6.44亿美元，相当于整体数字的约21%，使SPY、QQQ和IVV的代币化版本居于该类别前列。

发行方格局中有一位明确的领导者。Ondo Finance持有约9.47亿美元的代币化股票发行规模，约占整个市场的31%。在Ondo之后，xStocks以约6.93亿美元紧随其后，bStocks以约6.78亿美元位居其后。这三家发行方合计占据市场的大部分份额，不过Token Terminal的数据显示，该板块横跨14个以上的平台、涵盖数千种代币化资产，意味着其余部分由众多较小的长尾产品构成。

在区块链方面，BNB Chain是占主导地位的发行平台，规模约10亿美元，占总市值的33%。以太坊以约7.7亿美元位居第二，Solana以约7.16亿美元紧随其后。

其中备受关注的个股包括NVDA、TSLA和MSTR的代币化版本。

增长为何发生在当下

传统股票市场在周末及美东时间下午4点收盘。而代币化版本每天全天候在链上交易。碎片化所有权允许以更小的单位进行投资，降低了入场门槛，且无需在特定司法管辖区开设券商账户。

2026年初该板块约为17亿美元，7月中旬达到23亿美元，如今已突破30亿美元。此次增长发生在代币化股票纳入更广泛的现实世界资产（RWA）类别的背景之下，该类别还包括代币化国债等其他工具，并已吸引主要传统金融机构的参与。

这对市场意味着什么

BNB Chain崛起为领先的发行平台，是区块链竞争格局中的一个重要数据点。凭借约10亿美元的代币化股票发行规模，BNB Chain在这一具体赛道上建立了对以太坊的具体用例优势，尽管以太坊在更广泛的现实世界资产市场中仍保持整体主导地位。

对于关注RWA板块的人士而言，Ondo Finance的处境值得关注：掌控一个30亿美元市场的31%，使Ondo处于结构性重要位置。三家发行方的集中度也意味着，该板块的整体数字在很大程度上依赖于少数几个平台的持续运营。

代币化股票在多数司法管辖区处于复杂的法律地带，因为代表一只股票的代币是否享有与标的股份相同的保护，取决于发行方如何构建该产品。主要市场的监管机构如何对待这些工具，以及是否有更多传统金融机构入场，将很可能决定该板块能否维持当前的增长速度。