传统券商账户与加密钱包之间的界限正变得越来越模糊。Binance、Coinbase、Revolut 和 Nubank 都已采取行动，将新的链上产品推向市场，并以略有不同的方式押注同一个基本判断：当金融产品运行在区块链上时，其效果会更好。

代币化股票引领这轮推进

最积极的推进来自代币化股票。Binance 于 2026 年 6 月在 BNB Chain 上推出 bStocks 产品，为符合条件的非美国用户提供由真实资产 1:1 支持的美国股票映射资产。Coinbase 于 2026 年 8 月紧随其后，在 Base chain 上推出自己的代币化股票。两家平台实际上都让用户无需接触传统券商，即可交易 Nvidia 和 Tesla 等公司的股票。

市场采用速度很快。Binance 的 bStocks 在推出 15 天内资产管理规模超过 $100 million，累计交易量随后达到 $458 million。Coinbase 的代币化股票在前 30 天内产生了 $227.7 million 的 DEX 交易量。最初的产品阵容包括 Nvidia、Meta 和 Apple，之后又加入了 Amazon 和 Microsoft。

Coinbase 的版本有一项显著区别：持有人有可能获得股息并行使投票权，使这些代币与其说像合成衍生品，不如说更接近实际所有权。Binance 于 2026 年 9 月扩充了自己的产品阵容，将 Salesforce 加入 bStocks 系列。

更广泛的代币化股票市场则展现出更大的趋势。转账量在 30 天内激增 415%，达到 $29.5 billion。对比这两款产品还可以看出，“代币化股票”并非单一模式：代币所附带的权利以及其交易所在的区块链，都可能因平台而异。

Revolut 与 Nubank 采取不同路径

除股票之外，Revolut 和 Nubank 正在采取不同的策略。Revolut 于 2025 年 12 月与 Trust Wallet 合作，使欧盟用户能够直接向自托管钱包即时购买加密资产。大多数提供加密服务的金融科技应用都会将资产锁定在自身生态系统内，导致用户难以把持仓转移到自己真正控制的钱包中。Revolut 的整合改变了这一模式：用户通过 Revolut 的界面购买加密资产，并将其接收至自托管钱包，由自己持有私钥。

Nubank 选择了基础设施路径，作为 Stripe 的 Tempo 稳定币结算层的设计合作伙伴。该公司没有推出面向消费者的自有代币化产品，而是将自身定位于支持链上支付的基础设施之中。

在技术栈不同层面展开竞争

每家公司实际上都选择了技术栈中的不同层面来展开竞争。Binance 和 Coinbase 瞄准的是交易层。Revolut 专注于入金通道。Nubank 则押注结算基础设施。这些做法共同表明，链上转型已超越用户能够直接看到的产品，也涉及资产如何被获取、持有、交易和结算。

代币化股票允许在传统市场交易时段之外进行交易，并为全球投资者，尤其是那些难以进入美国市场的国家和地区的投资者，提供新的参与方式。Binance 和 Coinbase 都将其代币化股票产品限制在非美国用户范围内，这清楚体现了向美国投资者提供类似证券产品所涉及的复杂性。