在8月的强劲复苏之后，代币化黄金重新回到加密交易的中心。交易者正在去中心化市场中使用基于区块链的黄金进行对冲、抵押和杠杆投机，其中Tether Gold（即XAUT）仍是本轮活动的焦点。XAUT和PAXG等代币化黄金代币是对储备实物金条数字权益凭证——就XAUT而言，是存放于瑞士金库中的金条——让持有者既能获得黄金价格敞口，又享有传统黄金产品所不具备的全天候区块链可转让性。

CoinGecko数据显示，XAUT在黄金从近期高位回落后交易价格接近4,430美元，交易量仍高于今年早些时候的水平。PAXG也持续吸引去中心化流动性。这一转变反映出对通胀保护相关资产的需求不断增长，同时在全球市场不确定的背景下，交易者也在寻求比特币和山寨币之外的新机会。

需求在DEX与借贷市场持续累积

XAUT引领了本轮去中心化金融领域代币化黄金活动的最新扩张。随着交易者和大型钱包需求增强，Tether近几个月增加了供应量。市场活动在8月加速，交易量接近2026年的高点，该代币在借贷平台和抵押市场中的用途也日益增加。

在报告期内，约有239万美元的XAUT流动性通过Uniswap V3进行交易，深化了中心化交易所之外的去中心化准入。XAUT和PAXG目前位列去中心化交易所上交易最活跃的黄金支持资产，使加密交易者无需离开区块链市场即可获得直接敞口。Lighter也将XAUT纳入抵押品，将黄金敞口与永续合约交易连接起来，拓展了该代币在简单现货持有之外的角色。

持有者活动同样在扩张。RWA.xyz数据显示，XAUT持有钱包数达到84,756个，30天内增长超过16%。8月全球链上转移价值超过46亿美元，活跃地址超过53,000个，需求蔓延至多个网络。以太坊仍托管该代币的大部分供应量，但BNB Chain和Monad近期供应量有所增加，表明其在较新的去中心化应用中使用更加广泛。

永续合约交易中的动能

黄金还通过HIP-3重新成为Hyperliquid上的主要永续合约市场。未平仓量回升至接近7.5亿美元，日交易量达到约2.99亿美元。

大型交易者大多持有多头仓位，最大的追踪多头持有超过27.3万美元的未实现收益。空头则承受更大压力：截至9月4日，最大报告空头仓位显示未实现亏损接近220万美元。

这轮新需求源于通胀担忧和地缘政治不确定性下对防御性资产的更强需求。黄金还受益于交易者寻找半导体相关仓位的替代选择。代币化黄金为这些交易者提供了具有加密原生结算的熟悉宏观资产，使其能够在抵押品、现货交易和杠杆市场之间更快移动。

巨鲸囤币引发关注

一个与Antalpha高概率关联的大型钱包引起广泛关注。Antalpha是一家与Bitfinex生态相关联的数字资产金融服务集团，这一背景有助于解释下文所述的交易所相关资金流向。该钱包在黄金价格接近4,000美元时反复买入每笔1,000单位的份额。截至9月4日，该钱包持有约16,120枚XAUT，价值超过7,100万美元，且只有流入、没有可见的套现活动。

另一个与Antalpha关联的钱包连同其他资产持有超过33,000枚代币。一些相关钱包积极交易黄金并将资金转入Bitfinex，部分持仓则通过Cobo.com转入托管。这种模式表明专业投资者正在使用多条路径进行存储和执行。

这一囤积行为尤为突出，因为反复买入发生在黄金更早前的上涨期间，这些仓位随着价格在8月的上涨而增值。

代币化黄金在加密市场中的前景

XAUT仍是推动加密市场兴趣的主要代币化黄金资产，其不断扩展的抵押品角色、DEX流动性和巨鲸持仓正在创造更多交易路径。随着主要链上去中心化流动性的改善，市场对中心化交易所的依赖正在降低。这一转变可能帮助代币化黄金更直接地与稳定币及其他用作交易抵押品的现实世界资产竞争。代币化黄金属于RWA.xyz追踪的更广泛的现实世界资产板块，按市值计黄金支持代币位列该类别最大的持仓之一——因此链上RWA的进一步增长将可能决定未来流向黄金代币的流动性规模。

本文首发于Blockonomi（blockonomi.com）。