链上分析提供商 Token Terminal 发布了一个覆盖 18 条区块链、共计 5,859 个代币化股票代币的数据集，致力于为这个已扩展至多家发行方、多条链和多个司法管辖区的市场构建标准化视图。

由于代币化股票由不同公司在不同链上发行，彼此之间没有统一的报告规范，过去对它们进行比较只能拼凑各个平台的数据。这一标准化数据集旨在为该领域提供一个统一的参考基准，使此前难以并排衡量的资产得以直接对比。

此次发布是该公司代币化资产覆盖范围的最新扩展，该板块于一年多前上线。

新数据集覆盖的内容

Token Terminal 为每个资产追踪标准化指标，包括市值、持有者数量和交易量，为跨发行方、跨链的比较提供一致的基础。

两家发行方占近期新增资产的很大份额：Stove 贡献了 2,455 个代币，Robinhood 新增约 2,000 个。

该公司于 2025 年 11 月推出专门的代币化资产板块，当时覆盖约 300 个资产。到 2026 年 9 月，覆盖范围已增长至来自 300 多家发行方的超过 4,600 个资产。最新的 5,859 个股票代币数字在此基础上再次上升，为读者提供了可量化的基准，用于追踪该行业结构此后的变化。

市场的规模与形态

截至 2026 年 10 月下旬，代币化股票市场的市值估计约为 37 亿至 46.4 亿美元。其中约 95% 的价值与美股上市股票或交易所交易基金（ETF）挂钩。

然而，代币背后的发行方大多并非美国公司。约 90.4% 的代币化股票由非美国实体发行，其中泽西岛以 28.9% 的发行份额居首，阿布扎比在各离岸司法管辖区中也占据显著位置。这种底层资产在美上市、发行方注册于离岸地区的分离格局是该行业的标志性结构特征之一，而数据集的司法管辖区分布使量化这一格局随时间的演变成为可能。

超过 500 万名持有者拥有代币化股票，反映出该领域可观的交易活跃度。数亿美元的代币化股票被锁定在各类去中心化金融（DeFi）协议中，这些代币可用于借贷、交易及其他链上应用。持有者数量和锁定价值是数据集中衡量实际使用情况最直接的指标之一，因为两者反映的是链上活动，而非单纯的发行量。

一个托管方，大量鸡蛋

数据中最引人注目的数字涉及托管。美国券商经纪商 Alpaca 承担了多家发行方合计 81% 至 83.5% 的代币化股票市值，这意味着无论代币在何处发行，该行业大部分价值都集中于单一中介机构。

从实际角度看，这种集中程度使托管成为行业层面的考量，而非逐个发行方的问题：无论各代币和品牌之间存在何种差异，市场中大部分底层股票都由同一家机构持有。随着市场演变，发行方份额、司法管辖区分布、托管集中度以及整体覆盖范围的变化，如今都可以通过 Token Terminal 的指标进行一致性的追踪。

披露声明：本文由 Vivian Nguyen 编辑。