Tilray Brands (TLRY) 股价周四收盘下跌 3.36% 至 3.59 美元，尽管该公司公布了强劲的季度营收增长。该股随后于 10 月 8 日在盘后交易中回升 0.61% 至 3.6120 美元。公司公布第一季度净亏损 4000 万美元，而营收同比增长 23%。

创纪录营收被 4000 万美元净亏损所掩盖

Tilray 公布截至 2026 年 8 月 31 日的第一季度营收创纪录地达到 2.571 亿美元，高于去年同期的 2.095 亿美元。在多个业务板块改善的推动下，毛利润增长 35% 至 7750 万美元。公司毛利率从 27% 扩大至 30%，反映出其整体运营盈利能力的增强。

尽管营收增长，公司仍录得 4000 万美元净亏损，主要由非现金支出所致。此类支出会减少账面收益但不涉及相应的现金流出，这有助于解释为何公司在毛利润和毛利率改善的情况下仍然录得亏损。Tilray 每股亏损 0.32 美元，调整后亏损总额为 300 万美元。本季度调整后每股亏损 0.02 美元。调整后 EBITDA 从去年同期的 1020 万美元降至 920 万美元，管理层将部分下滑归因于约 170 万美元的全球燃油附加费。

饮料营收飙升，大麻销售额下滑

饮料业务是本季度表现最亮眼的板块，实现营收 1.015 亿美元，同比增长 82%，使其成为 Tilray 最大的营收板块。对 BrewDog 的收购推动了这一增长，并扩大了公司的饮料业务。饮料业务毛利润几乎翻倍至 4200 万美元，毛利率从 38% 提升至 41%。对于一家以大麻起家的公司而言，这一板块的超越标志着其多元化战略迈出了显著一步。

大麻营收则走向相反方向，从去年的 6450 万美元降至 5610 万美元。该板块毛利润从此前的 2330 万美元下滑至 2200 万美元。尽管销售额下降，大麻业务的毛利率仍从 36% 提升至 39%。

在公司制药分销业务的支持下，分销营收增长 14% 至 8430 万美元。健康业务营收保持在约 1530 万美元，但该板块毛利润降至 440 万美元。综合来看，这些业绩凸显了 Til 在大麻、饮料、分销和健康各业务板块之间表现的分化。

维持 2027 财年展望，债务持续削减

Tilray 本季度末持有现金、受限制现金及有价证券共计 2.214 亿美元。公司在本财年内还削减了 4200 万美元的未偿债务。在管理层继续整合近期收购业务的同时，这些措施增强了公司的财务状况。

对于 2027 财年，Tilray 重申其调整后 EBITDA 预测为 6800 万至 7500 万美元，这是衡量运营表现并被用作全年展望基准的常用指标。公司预计财年下半年财务表现将更为强劲，管理层还预计第四季度将对全年业绩作出重大贡献。

除季度业绩外，Tilray 继续扩大其在大麻、饮料、健康和制药分销市场的布局。根据与世界最大酿酒公司之一嘉士伯的协议，公司将在美国引入部分品牌的生产和销售。该合作定于 2027 年 1 月 1 日启动，将把 Tilray 的饮料业务拓展至其现有产品组合之外。

来源：Blockonomi