泰国证券交易委员会(SEC)发布了规则草案,拟允许现货比特币和以太坊ETF在该国证券交易所交易,标志着泰国市场迈向交易所上市加密投资产品的早期监管一步。

SEC提出了什么

该草案框架出自泰国SEC,即负责监管该国证券市场和数字资产市场的机构。该提案专门针对现货比特币和现货以太坊ETF,而非基于期货的产品。

需要强调的是,该规则仍处于草案阶段。目前尚未获得最终批准,该文件列出的是拟议框架,而非发行人今日即可使用的现行制度。

据相关报道,该框架将设定80%的持仓下限,这意味着合格基金须将其大部分资产持有于所追踪的标的加密货币。此类最低持仓下限是基金监管中的一项既定保障措施,旨在确保以特定资产命名的产品确实大量持有该资产,而非漂移至无关持仓。

证券交易所交易为何重要

草案规则设想这些ETF在证券交易所交易,从而将现货加密货币敞口置于一个受监管且为人熟知的场所,而非独立的数字资产平台。这一分销渠道正是该提案意义的核心所在。

此类交易所上市的ETF将使投资者能够通过普通证券账户获得比特币和以太坊的受监管敞口,而无需自行直接托管代币。这一结构已在其他市场实现规模化:美国于2024年1月批准现货比特币ETF,并于同年晚些时候批准现货以太坊ETF;香港于2024年4月上市了亚洲首批现货比特币和以太坊ETF;这些产品合计已吸引数十亿美元的资产管理规模。

就泰国的投资格局而言,在主板交易所上市现货加密产品将提升可见度并扩大可及性,使受众超越加密原生用户群体。目前泰国零售加密交易在依据该国2018年《数字资产商业紧急法令》获得牌照的数字资产交易所进行,因此该草案将在现行制度之外增加一个证券市场渠道,而非取而代之。该提案出台之际,泰国当局正从多方面继续规范该行业,包括打击与灰色资本流动相关的高价值USDT交易。

泰国现货加密ETF上市前需要关注什么

由于规则仍为草案,在面向投资者推出之前,程序可能还需经过进一步审查。泰国SEC通常会在最终定稿前公布监管草案以征求利益相关方反馈,80%持仓下限以及合格发行人标准等条款在此过程中仍可能修订。

目前最终批准和上市日期均未确定。已公布的只是一项提案而非已推出的产品,因此合格发行人和交易机制等细节仍可能发生变化。

下一个重要里程碑是监管落实:泰国SEC是否会最终敲定该框架,为首批现货比特币和以太坊ETF在该国上市扫清道路。在此之前,该草案表明的是监管意向,而非一个实际运营的市场。

免责声明:本文仅供信息参考之用,不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在做出任何决定之前,请务必自行研究。