Tether公布第二季度15亿美元营业利润，USDT供应量达到1846亿美元。强劲的国债收入支撑了盈利表现，而更广泛的加密货币市场仍承压。截至季度末，公司维持了41.1亿美元的储备盈余。

USDT供应量在市场疲软中扩张

2026年3月至6月期间，USDT发行量增长约4.46亿美元，在加密货币市场整体收缩的背景下，流通代币量仍升至近1846亿美元。这一增长巩固了USDT在全球稳定币领域的地位，其主要竞争对手为按市值计算第二大稳定币Circle发行的USDC。

该代币在季度内占据稳定币市场超过60%的份额，而更广泛的稳定币行业估值约为3070亿美元。这些数据反映出交易和支付网络对美元挂钩流动性的持续需求，该领域正面临日益加强的监管审查。欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）对在该区域内运营的稳定币发行方施加了新的合规要求，美国立法者也已推进多项联邦稳定币监管提案。

Tether在报告期内新增超过3000万用户。这一增长推动了USDT在多个地区企业、交易所和个人中的采用。公司继续将该代币定位为银行服务有限的发展中市场的结算和储蓄工具，在这些市场中，美元挂钩的数字资产已作为波动性较大的当地货币的替代品而获得关注。

国债组合驱动季度盈利

Tether的季度盈利主要来自美国国债证券和回购协议。在利率高企的环境下，这些短期资产产生了稳定的收入，使储备组合实现了15亿美元的净营业利润。

公司将大部分储备保持在政府支持的工具和短期流动性工具中。这一结构为Tether提供了充足的流动资产，以在波动环境下处理赎回，同时减少了对储备组合中高风险资产的依赖。

Tether仍然是全球最大的美国国债持有者和买家之一，其持仓规模可与多个主权国家相当。其国债敞口在多种赎回情景下持续支撑收入并保护储备流动性。短期债务的较高收益率增强了盈利能力，且未增加代币发行风险，尽管该收入模式对美联储利率走向的变化仍较为敏感。

储备缓冲支持更广泛的业务扩张

截至2026年6月30日，Tether公布总资产为1877.5亿美元。总负债为1836.4亿美元，其中与已发行代币相关的部分为1836.2亿美元。资产超出负债约41.1亿美元。

公司在季度内将担保贷款敞口减少约23.8亿美元，较上一报告期下降15%。Tether还在应对市场剧烈波动的同时，增加了14吨实物黄金，进一步充实了其黄金储备，以分散以国债为主的资产组合。

BDO通过截至6月30日的季度证明确认了储备数据。与此同时，Tether继续推进四大审计及更广泛的金融基础设施建设。公司在储备透明度的长期质疑声中，已多年来致力于获得四大会计师事务所的全面审计。USDT仍是其主要产品，同时公司已扩展至支付、数据、能源和科技领域。