Tether是USDT的发行方，也是按市值计算全球最大的稳定币。该公司报告2026年第二季度净营业利润为15亿美元，主要得益于美国国债和回购协议持仓的回报。USDT支撑着全球加密货币交易流动性的重要份额，是中心化交易所和去中心化金融平台上的主要结算资产。

尽管季度利润强劲，但公司的超额储备缓冲——即Tether总资产与其代币赎回负债之间的缓冲——下降了约一半。根据周五发布的BDO鉴证报告，截至6月30日，Tether持有1,877.5亿美元总资产，负债为1,836.4亿美元，剩余41.1亿美元超额储备。该数字较三个月前的略高于82.3亿美元有所下降。储备缓冲收窄的原因是Tether黄金和比特币持仓的按市值计价损失抵消了营业收入的增长，尽管国债和回购持仓的收入依然强劲。

本季度，Tether将实物黄金持仓增加了14公吨，使其总量从132.2吨增至约146.2公吨。然而，这些黄金持仓的价值从198.4亿美元降至188.4亿美元，因为在此期间黄金价格下跌了约15%，至略高于每盎司4,000美元。

公司还将其比特币储备增加了约1,796枚，使总持仓量达到98,933 BTC。这些比特币持仓的估值从66.2亿美元降至58.0亿美元，反映出报告中使用的比特币价格从68,200美元下降至58,600美元。黄金和比特币的重新定价共同构成了储备缓冲压缩的主要原因。

Tether的USDT发行量在本季度增长了约4.46亿美元，使流通总量达到1,846亿美元。温和的发行增长与前几个季度的快速扩张形成对比，反映出对稳定币流动性的需求更加平稳。

来源：Tether 2026年第二季度报告