Tether是USDT稳定币的发行方，已完成截至2025年12月31日财年财务报表的完整独立审计，该审计由KPMG执行。审计以无保留意见结束——这是独立审计师可给出的最高评级——意味着根据KPMG的专业判断，该报表在所有重大方面按照美国公认会计原则（GAAP）公允反映了Tether的财务状况。

Tether将此次审计描述为历史上规模最大的首次财务审计。经审计的报表显示，截至报告日，该公司的储备超出其负债68.14亿美元。这一结果终结了该公司多年来受到的审视。Tether自2014年起发行USDT，一直面临监管机构和市场参与者关于其储备是否足以支撑流通中每一个代币的持续质疑。此前与美国商品期货交易委员会（CFTC）和纽约总检察长办公室于2021年达成的和解——其中包括因先前对储备构成的虚假陈述而支付的罚款——进一步强化了市场对全面独立审计的需求。

Wen Tether audit? nOw. Today Tether announces its first full financial audit for Tether International, conducted by KPMG U.S. which resulted in an unqualified clean opinion, marking the highest result possible. An unqualified opinion is the best possible audit opinion an… pic.twitter.com/quav6uUIhy

— Paolo Ardoino (@paoloardoino) August 13, 2026

No rock was left unturned. Tether has all the gold it says it has. Now reviewed by KPMG. How many financial institutions or governments can actually say that? "As part of the process, KPMG physically counted and inspected every individual gold bar held by Tether, verifying the…

— Paolo Ardoino (@paoloardoino) August 13, 2026

审计范围与方法

此次审计的审查力度较Tether现有的季度储备证明有了大幅提升。此前的报告由Moore Cayman及后来的MHA Cayman等事务所按照AICPA鉴证准则编制，仅对管理层关于特定时点储备的主张提供有限保证。相比之下，完整的财务报表审计要求审计师通过对按照美国GAAP编制的完整财务报表进行独立实质性测试，以获取合理保证。

KPMG审查了该公司的交易、系统、所有权记录、交易对手关系及估值方法，对完整的财务报表执行了独立实质性测试。

审计师检查了完整的资产负债表，包括储备资产和代币负债，以及利润表、权益变动表和现金流量表。值得注意的是，KPMG实地清点并验证了Tether持有的每一块金条，而非仅依赖第三方托管文件或汇总报告。审查范围涵盖所有重大账户余额的底层文件和佐证材料。

无保留意见——不带任何保留、例外或附加条件——代表独立审计师可给出的最有利结论，并证实了Tether此前公开证明报告的准确性。

更广泛的行业影响

公司管理层将这一成果定位为对审计可行性持续批评的决定性回应，指出该过程完全遵循了AICPA专业标准。主动接受四大事务所审查体现了Tether将其治理实践与全球最成熟的私人金融机构对标的努力，此举被广泛视为为其他主要稳定币发行商树立了先例。由于USDT仍然是按市值计算最大的稳定币——流通量可与大型银行的资产负债表相媲美——审计结果对于依赖该代币锚定稳定性的交易对手、交易所和支付平台具有重要影响力。

稳定币在全球金融基础设施中的嵌入程度日益加深，支撑跨境支付、汇款、交易以及为历史上被排除在传统银行体系之外的人群提供美元渠道。Tether报告称，新兴市场超过6.5亿用户目前使用USDT进行储蓄、商业活动和财务保障。此次审计也发生在监管格局变化之际：欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）于2024年对稳定币发行商生效，规定了储备、托管和透明度义务；与此同时，美国立法者已推进多项提案，将使以美元计价的代币发行商受到联邦监管和定期审查要求。

随着监管框架不断演变和市场预期日趋成熟，对稳定币储备和运营完整性进行严格独立验证的需求在整个数字资产领域持续增强。行业观察人士指出，此类透明度措施可能影响即将出台的代币发行商监管标准。

展望未来

Tether管理层表示，经审计的财务报表为持续透明度和问责制奠定了基础，而非终点。该公司承诺，随着其运营规模和系统性重要性在全球市场和监管环境中不断扩大，将维持并逐步加强财务治理标准。高管们强调，从一家颠覆性的稳定币发行商发展成为具有金融重要性的机构，需要相称的治理成熟度。Tether是否采取定期年度审计节奏——以及这一里程碑是否会促使竞争发行商寻求同等的第三方审计——仍是一个悬而未决的问题，市场参与者和监管机构可能会密切关注。