USDT 稳定币发行商 Tether 于2026年8月13日宣布,四大会计师事务所之一 KPMG U.S. 对 Tether International 截至2025年12月31日止年度的财务报表出具了无保留的清洁意见。此项业务是 Tether 历史上首次全面独立财务审计,取代了该公司此前依赖的季度证明——后者仅是对储备进行范围较窄的时点审查,而非对完整财务报表的审查。公告发布的时间距审计所覆盖的财政年度结束约七个半月。无保留意见是审计师所能出具的最强保证形式,表明财务报表不存在重大错报。

鉴于 Tether 的过往历史,这一里程碑具有特殊分量。2021年,该公司支付4,100万美元,就美国商品期货交易委员会(CFTC)对其夸大 USDT 由美元支持程度的指控达成和解;同年又支付1,850万美元,与纽约州总检察长办公室就类似指控达成和解。全面审计一直是该公司批评者长期以来的诉求,Ardoino 本人在公布这一结果时也承认了这一点。

KPMG 验证了什么

KPMG 报告称,截至2025年12月31日,Tether 的储备超出其负债68.14亿美元。此次审计涵盖 Tether 的全套财务报表——包括资产负债表、利润表和现金流量表——并按照 AICPA 准则完成。作为验证程序的一部分,KPMG 对 Tether 持有的每一根金条进行了实物清点和检查,而非仅依赖托管机构的记录。

Tether 另行公布,其2025年净利润超过100亿美元。USDT 的市值约为1,830亿美元,约占稳定币市场总量的61%。该公司表示,其在全球范围内为超过6.5亿用户提供储蓄、商业交易和汇款服务。

此次审计也恰逢监管格局转变之际。2025年7月签署成法的美国《GENIUS 法案》为支付型稳定币建立了联邦监管框架,其中包括由高管核证的月度储备披露,以及对发行商财务报表的年度独立审查。竞争对手、第二大稳定币 USDC 的发行商 Circle 目前仍继续发布储备月度证明报告,而非对储备计划进行全面审计。

透明度方面的保留

Tether 尚未公布实际的财务报表、审计意见函或来自 KPMG 的底稿文件,这意味着外部各方目前只能依赖 Tether 自身汇总披露的数字。经审计的储备数字68.14亿美元,比 Tether 在同一日期的 BDO 季度证明中报告的数字高出4.76亿美元。此外,截至2026年6月30日,Tether 的权益缓冲已降至41.1亿美元,较3月82.3亿美元的历史高点有所回落。

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 对此公告评论道:

“多年来,一些诋毁者声称对 Tether 的审计无法完成。他们说公司拒绝接受最严格的审视。我们再一次证明了他们是错的。”

—— Paolo Ardoino,Tether 首席执行官