Tether 是全球最大稳定币的发行方，正推进一项双区块链战略，旨在减少对第三方网络的依赖，并重新获取目前流向外部区块链的数十亿美元交易相关手续费。该计划围绕 Plasma 和 Stable 两个独立区块链项目展开，二者均旨在强化 USDT 生态系统，同时服务于数字资产市场的不同领域。

这一举措出台之际，Tether 仍在很大程度上依赖其无法控制的区块链，尤其是 Ethereum 和 Tron，来处理 USDT 交易。行业估计显示，这种依赖每年造成约 29 亿美元的手续费外流。该数字为公司提供了财务动因，促使其将更多 USDT 活动引导至与自身生态系统更加一致的区块链网络。

对于稳定币发行方而言，底层区块链基础设施会影响交易成本、用户体验、开发者采用情况，以及发行方对其代币相关经济机制的控制程度。Tether 支持两个专注于 USDT 的专用区块链网络，反映出其试图在不依赖单一技术或商业模式的情况下应对这些因素。

Plasma 和 Stable 面向不同市场

这两个区块链计划具有不同的设计目标。Plasma 被定位为专注于去中心化金融的区块链。它包含自己的原生代币，并采用 paymaster 模型，旨在提高去中心化应用以及参与更广泛 DeFi 生态系统用户的交易效率。

相比之下，Stable 主要面向企业采用。Stable 不使用单独的原生代币支付网络费用，而是使用 USDT 本身作为交易费或 gas 货币。该模式旨在简化企业的区块链操作，避免企业仅为支付网络费用而获取和管理额外代币。

通过同时支持这两个平台，Tether 正推行一项多元化战略，覆盖数字资产市场的多个细分领域。该公司希望改善用户体验，同时为开发者、企业和金融机构在符合其长期业务目标的网络上开展 USDT 交易创造更强激励。

战略目标是降低对 Tron 和 Ethereum 的依赖

该战略的一个关键目标是降低 Tether 对 Tron 的依赖。Tron 目前承载约 45% 的流通 USDT 供应量，并已成为涉及该稳定币的跨境汇款活动中的主导区块链。Ethereum 仍然也是支持 USDT 交易的最大网络之一。

USDT 活动集中在外部网络上，意味着 Tether 的稳定币可以受益于现有流动性和用户基础，但也使交易手续费经济机制以及部分基础设施优先事项不在 Tether 的直接控制之下。Plasma 专注于去中心化金融应用，而 Stable 则面向企业用户，允许 USDT 本身作为网络的 gas 代币。这一结构旨在降低企业使用该网络时的运营复杂性。

如果任一区块链从 Tron 或 Ethereum 吸引到相当比例的 USDT 活动，Tether 可能保留更大一部分交易相关收入，同时对支撑其稳定币生态系统的基础设施获得更大影响力。

这种做法也为公司提供了灵活性，使其能够同时支持去中心化金融应用和企业支付解决方案，而不必完全依赖一种区块链架构。

监管可能影响采用情况

Plasma 和 Stable 的长期成功预计不仅取决于其技术能力，也取决于不断变化的监管环境。美国的监管进展可能影响企业、金融机构和数字资产服务提供商在未来几年采用稳定币基础设施的方式。

市场观察人士认为，能够从 Tron 和 Ethereum 等现有网络吸引最大规模 USDT 流动性迁移的区块链，可能成为 Tether 战略的主要受益者。任一网络上更高的 USDT 流通量都可能增加交易活动，支持生态系统增长，并加强 Tether 对其稳定币业务经济机制的控制。

Tether 的较长期目标是将大量 USDT 活动从第三方区块链转移出去，使公司能够保留更多交易收入，同时强化自身区块链基础设施，并减少对外部网络的依赖。

这一举措反映了数字资产行业的一项更广泛趋势，即稳定币发行方正越来越多地寻求对支撑其产品的基础设施拥有更高所有权。通过鼓励迁移至为 USDT 量身定制的区块链网络，Tether 旨在提高效率、改善用户体验，并减少在第三方平台上运营所带来的大量手续费流失。