Tether CEO就国际清算银行推动代币化银行存款一事猛烈抨击

"皇帝没有穿衣服"：Ardoino就代币化存款发起反击

关于链上法定货币的多种表现形式以及它们各自为用户带来的优势，这场争论正日趋激烈。

Tether CEO Paolo Ardoino公开批评了国际清算银行（BIS）总经理Pablo Hernandez de Cos近期的言论。De Cos认为稳定币并非法定货币的有效替代品，并列举了一系列缺陷：可赎回性差、供应问题、互操作性难题以及助长犯罪。

相反，De Cos主张推广代币化银行存款，称其为"在保持货币体系基础的前提下利用代币化的更直接路径"。常被称为"中央银行的中央银行"的国际清算银行一直是这一方案的坚定倡导者，其论点是，将代币化货币保留在受监管的银行体系内有助于维护货币和金融稳定，其Agorá项目还探索了批发层面的代币化如何与现有的代理银行安排共存。

Ardoino反驳称，国际清算银行的担忧源于这样一个事实：稳定币天然是一种比代币化存款更高级的货币形式。他指出，稳定币几乎完全由美国国债支持，而代币化存款通常仅有10%由流动资产抵押——这指的是支撑商业银行运营的部分准备金结构，即银行只以流动形式持有一部分存款。Tether自身的储备以美国国债持仓为主，规模之大以至于Ardoino此前曾声称USDT是美国国债的前20大持有者之一。

"国际清算银行的担心不无道理，因为稳定币正在揭露皇帝其实没有穿衣服。既然稳定币是全额储备的，为什么会有人选择把自己的积蓄放进一个部分准备金产品里？"Ardoino宣称。

稳定币的受欢迎程度和普及度大幅提升。Tether的$USDT在撰写本文时市值超过1830亿美元，已成为新兴市场的重要产品。Ardoino本人指出，有一些经济体"严重依赖$USDT，用于国内和对外贸易"。

稳定币问题还波及美国政坛高层，成为通过《数字资产市场清晰法案》（即CLARITY ACT）辩论中的一个争议焦点。银行方面担心，如果允许加密交易所为这类产品提供奖励，将引发存款外流。这一担忧与2025年初美国立法者在签署首部联邦稳定币框架《GENIUS法案》时所权衡的问题相呼应，当时银行业团体曾游说限制非银行机构发行稳定币。

"如果人们开始意识到稳定币更安全，并把积蓄转移到更优质的资产类别中，金融体系会怎样？我们正处于'后果显现'阶段。"Ardoino总结道，暗示银行存款可能被大规模置换为稳定币。监管机构和中央银行将如何在不断扩张的稳定币市场面前协调代币化存款，仍是数字货币政策下一阶段的决定性问题之一。