特斯拉公司（Tesla Inc.）周三公布的第三季度利润超出预期，利润率从疲软的第二季度回升，但人工智能和机器人领域支出的激增使营业利润减少了一半以上。

据特斯拉的2026年第三季度股东更新，公司公布非GAAP每股收益为0.48美元，高于分析师预期的约0.45美元，但低于去年同期的0.50美元。营收为280.5亿美元，同比持平，符合市场普遍预期。这一结果与第二季度形成反转，当时特斯拉每股收益0.33美元，未达预期。

利润率回升，费用攀升

总毛利率升至19.6%，高于去年同期的18.0%和第二季度的16.8%。扣除监管积分后的汽车业务毛利率为18.1%。监管积分收入——曾经稳定的利润来源——下降73%至1.13亿美元。监管积分是其他汽车制造商为遵守环保法规而支付的排放费用，几乎没有直接成本，因此其下滑侵蚀了一块可观的利润缓冲。

营业利润下降56%至7.18亿美元，营业利润率为2.6%，营业费用攀升39%至47.8亿美元。这一增长源于人工智能和Optimus人形机器人的研发投入。这些数据勾勒出特斯拉的核心取舍：短期营业利润被长期的AI和机器人研发所吞噬，而这一支出的走向仍将是特斯拉季度财报的焦点。

GAAP净利润下降43%至7.87亿美元，即每股0.22美元。该业绩包括特斯拉比特币持仓2.88亿美元的未实现收益以及其所持SpaceX股份1.42亿美元的未实现亏损——这些与其投资持仓相关的按市值计价波动，而非其核心汽车和能源业务的表现。

自由现金流为15.3亿美元，低于去年同期的39.9亿美元，但较第二季度的负10.9亿美元有所改善。资本支出达到47.3亿美元，季度末特斯拉持有454亿美元的现金及投资。

部署量增长但能源收入下滑

尽管部署量增长10%至13.7吉瓦时，能源生产与存储收入仍下降16%至28.8亿美元。该业务的毛利率改善至33%。

代币化股票跟随盘后走势

财报发布后，代币化特斯拉股票和永续合约跟随该股的盘后走势，未出现异常偏离。代币化股票和永续合约为加密市场参与者提供全天候的股票敞口，将价格发现延伸传统交易所的固定交易时段之外。

Hyperliquid上的特斯拉永续合约在财报发布后一度跳升至395.32美元，随后回吐涨幅，交易于385.87美元，而xStocks的TSLAx在Kraken上的成交价为387.88美元。据Yahoo Finance数据，特斯拉股票盘后最新交易价格约为385美元。

据Token Terminal数据，约26.06万个地址通过xStocks、币安的bStocks和Ondo持有代币化特斯拉股票，总价值1.388亿美元。