关税限制中国扩大采购美国大豆，市场人士称

Freight News, 28/07/2026

尽管有关中国在美国大豆市场活动的报道持续出现，全球市场参与者认为，剩余的关税壁垒正在限制更大规模的采购，而巴西仍是主要供应国。该采购兴趣之所以受到关注，是因为它出现在一条仍在运行但并不均衡的贸易流背景下：即使美国对华销售已部分恢复，商业买家似乎仍在权衡关税成本、原产地经济性和物流因素。

根据S&P Global Energy CERA的数据，截至7月20日，美国农业部（USDA）已确认今年美国向中国出售了1.996百万吨大豆，低于美国官员在10月宣布的目标：到2028年之前每年2500万吨。7月6日开始的那一周也传出未获确认的交易。

“我现在认为采购活动已经全面展开，”一位FOB Gulf市场交易员表示。“但关税挡在前面。”

这些采购，加上天气因素的支撑，推动芝加哥期货交易所大豆期货在7月20日走高。8月（Q）大豆期货合约较前一日上涨21.5美分，至1226美分/蒲式耳；11月（X）合约上涨23.25美分，至1226.25美分/蒲式耳。

不过，中国交易员表示，除非关税下调，否则中国对美国大豆的额外需求可能仍将有限。目前中国对美国大豆的关税为13%。

“一旦没有关税减免，需求主要来自国有买家，”一位中国交易员表示。“而大多数商业买家无法购买美国大豆。”S&P Global Energy CERA作物首席分析师Aaron Gerdts表示，尽管一些人“预计关税会被取消，但目前还没有发生。”

美国总统Donald Trump和中国国家主席Xi Jinping据报正在计划于9月举行会晤，美国国务卿Marco Rubio在7月19日对记者表示，但消息人士对潜在峰会的结果表示怀疑。

“我不知道关税是否会在那次会晤期间得到解决，”这位FOB Gulf市场交易员表示。

尽管没有美国大豆，鉴于巴西供应充足，预计今年余下时间中国供应也不太可能趋紧。这也说明为何市场正密切关注关税问题：只要价差没有缩小到足以让商业货源具备竞争力，美国对华销售的增长并不一定会挤出巴西。

另一位中国交易员表示，阿根廷大豆的需求也可能出现，因为阿根廷原产大豆相较其他产地更便宜。

S&P Global Energy旗下Platts在7月20日将9月装船的SOYBEX FOB New Orleans评估为495.40美元/公吨，而7月装船的CIF New Orleans现货价格为494.20美元/公吨。中国CFR大豆9月船期月一价格较前一日上涨7.62美元/公吨，至535.54美元/公吨；9月船期FOB Santos为491.84美元/公吨。

另一位中国大豆交易员表示，尽管近期美国大豆采购增加，巴西大豆预计仍将是中国商业买家的首选产地。

“毕竟，巴西大豆仍然比美国原产大豆更具价值，”该交易员表示。

同一位交易员称，中国CFR到岸价的巴西基差升水可能仍将保持坚挺，尽管期货进一步上涨可能会令基差水平略有回落，不过整体而言，中国CFR平价预计仍将受到支撑。

另一位交易员表示，采购兴趣也可能集中在巴西新作船货上，因为与旧作大豆相比，其压榨利润更为有利。

强劲的海外需求，加上期货上涨，推动巴西价格上升，并在国内创纪录收成的情况下仍令港口差价保持坚挺。7月15日，Platts将8月装船的SOYBEX FOB Santos评估为483.66美元/公吨，为自2023年12月29日以来现货船货的最高水平。巴西大豆评估价格截至2026年已上涨近20%。

“一位巴西交易员表示：‘在我看来，巴西大豆价格应该下跌。随着中国从美国采购，市场将需要做出一些调整。’”

该消息人士补充说：“冬季玉米收获很快就会开始，市场参与者会把更多注意力转向玉米。我看不出大豆继续保持高价的理由。”他还指出，关于巴西2026-27新作仍有许多“问号”，该作物将于9月开始播种。

Source: Platts